2026-10-05T19:09:10+00:00 iaa MAGURO บริษัท มากุโระ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) MAGURO ลุ้นกำไร Q3/26 ทำนิวไฮ รับแรงหนุนขยายสาขาใหม่ต่อเนื่อง ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ FSSIA ประเมินผลประกอบการไตรมาส 3/2569 ของ MAGURO มีแนวโน้มเติบโตโดดเด่น โดยคาดการณ์กำไรสุทธิอยู่ที่ 48 ล้านบาท เพิ่มขึ้น +21.6% จากไตรมาสก่อน และ +26.3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้จะเผชิญกับผลกระทบจากสถานการณ์น้ำท่วมในช่วงปลายไตรมาสที่ทำให้ต้องปิดสาขาชั่วคราว แต่การเร่งขยายสาขาใหม่รวมเป็น 64 แห่ง ณ สิ้นไตรมาส 3 ช่วยชดเชยยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่ชะลอตัวลงได้เป็นอย่างดี ส่วนเนื้อหาการวิเคราะห์ FSSIA ปรับเพิ่มประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ขึ้น 5% เป็น 173 ล้านบาท (+16.6% y-y) โดยได้รับปัจจัยบวกจากการขยายสาขาที่ทำได้ตามเป้าหมายและต้นทุนวัตถุดิบหลักอย่าง "ราคาปลาแซลมอน" ที่ปรับตัวลดลงช่วยหนุนอัตรากำไรขั้นต้นให้ทรงตัวอยู่ในระดับดีที่ 48.4% ทั้งนี้ บริษัทมีแผนรุกหนักในไตรมาส 4/2569 ด้วยการเปิดสาขาใหม่เพิ่มอีก 8-9 แห่ง เพื่อผลักดันการเติบโตต่อเนื่องสู่ปี 2570 โดยโบรกเกอร์แนะนำ "ซื้อ" และปรับราคาเป้าหมายไปที่ 23.50 บาท อ้างอิงวิธีคิดจาก P/E ที่ระดับ 15 เท่า สำหรับปี 2570 ข้อสังเกต แม้ภาพรวมการเติบโตจะดูสดใส แต่มีประเด็นที่ต้องจับตาคือ SSSG ที่คาดว่าจะติดลบ 8.8% ในไตรมาส 3/2569 เนื่องจากฐานที่สูงในปีก่อนและผลกระทบจากภัยธรรมชาติ นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ยังคงอยู่ในระดับสูงที่ 37.9% จากการเปิดสาขาใหม่และกิจกรรมทางการตลาด อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงเรื่องต้นทุนวัตถุดิบถือว่าอยู่ในระดับที่จัดการได้ และการปรับกลยุทธ์แบรนด์ใหม่ให้เข้าถึงกลุ่มลูกค้าได้กว้างขึ้นจะเป็นกุญแจสำคัญในการรักษาความสามารถในการทำกำไร ส่วนสรุป โดยรวม MAGURO ยังคงเป็นหุ้นที่มีศักยภาพในการเติบโตผ่านการขยายสาขาและแบรนด์ใหม่ๆ แม้จะมีความท้าทายจากกำลังซื้อของผู้บริโภคและการแข่งขันที่รุนแรง แต่ด้วยสถานะการเงินที่แข็งแกร่งและการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ทำให้โบรกเกอร์ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันที่ซื้อขายด้วย P/E ปี 2570 เพียง 11.3 เท่า ถือเป็นระดับที่น่าสนใจสำหรับการลงทุนระยะยาวเพื่อรอรับการฟื้นตัวของการบริโภคในอนาคต