2026-10-05T19:08:14+00:00 iaa TU บริษัท ไทยยูเนี่ยน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) จับตา TU รับมือราคาทูน่าพุ่ง มั่นใจกำไรโตแกร่งคงคำแนะนำ ซื้อ ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ บัวหลวง (BLS) ออกบทวิเคราะห์หุ้น Thai Union Group (TU) โดยยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 15.60 บาท แม้ราคาทูน่าจะปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว แต่เชื่อมั่นว่าบริษัทมีความสามารถในการบริหารจัดการต้นทุนได้ดี พร้อมคาดการณ์กำไรไตรมาส 3/2569 จะเติบโตแข็งแกร่ง และมองว่าปี 2570 จะเป็นปีแห่งการเปลี่ยนผ่านสู่การเติบโตของกำไรอย่างมีนัยสำคัญ เจาะลึกผลประกอบการและการเติบโต BLS คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 1.32 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 2% YoY และ 5% QoQ โดยได้แรงหนุนจากยอดขายอาหารทะเลแปรรูปและอาหารสัตว์เลี้ยงที่แข็งแกร่งในสหรัฐฯ และยุโรป แม้จะมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้นจากดีล M&A ของ ITC แต่ยอดขายสินค้าภายใต้แบรนด์ที่มีอัตรากำไรสูงจะช่วยชดเชยได้ สำหรับธุรกิจอาหารสัตว์เลี้ยงคาดว่าจะเติบโตต่อเนื่อง โดยคาดกำไรหลักของ ITC ในไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 783 ล้านบาท และคาดว่าจะเติบโตโดดเด่นในไตรมาส 4/2569 อีก 8% YoY และ 16% QoQ ข้อสังเกตด้านต้นทุนและปัจจัยเสี่ยง ประเด็นที่ต้องจับตาคือราคาทูน่า Skipjack ที่พุ่งสูงขึ้นถึง 34% YoY ในไตรมาส 3/2569 อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์มองว่าเป็นความเสี่ยงระยะสั้นมากกว่าเชิงโครงสร้าง โดยอ้างอิงข้อมูลในอดีตว่า ระยะเวลาที่ราคาทูน่ายืนอยู่ในระดับสูงมีความสำคัญมากกว่าระดับราคาที่พุ่งขึ้นชั่วคราว ประกอบกับผู้บริหารระบุว่าต้นทุนที่ล็อกไว้สำหรับเดือนตุลาคมจะลดลง ทำให้ผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นในไตรมาส 4/2569 จะอยู่ในระดับจำกัดเพียงประมาณ 50bps เท่านั้น สรุปมุมมองการลงทุน ภาพรวมการดำเนินงานของ TU กำลังเปลี่ยนผ่านจากการปรับโครงสร้างไปสู่การสร้างผลตอบแทนที่ชัดเจน โดย BLS ยังคงประมาณการกำไรปี 2570 ไว้ดังเดิม โดยมีปัจจัยบวกจากการขยายยอดขายสินค้าแบรนด์พรีเมียม การเพิ่มประสิทธิภาพต้นทุน และการบริหารเงินทุนที่เข้มงวด ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัวและความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์ แต่ด้วยพื้นฐานที่แข็งแกร่งและแนวโน้มการเติบโตของกำไรในอนาคต ทำให้ TU ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจสำหรับการลงทุน