2026-10-05T19:07:44+00:00 iaa AWC บริษัท แอสเสท เวิรด์ คอร์ป จำกัด (มหาชน) AWC เดินหน้ากลยุทธ์ Asset Recycling ปลดล็อกมูลค่าสินทรัพย์ผ่านกองทรัสต์ AWR ไฮไลท์สำคัญ บริษัท แอสเสท เวิรด์ คอร์ป จำกัด (มหาชน) หรือ AWC ประกาศยื่นไฟลิ่งจัดตั้งกองทรัสต์ AWR (AWC Lifestyle Properties REIT) เพื่อลงทุนในสินทรัพย์คุณภาพสูง 5 แห่ง มูลค่ารวมกว่า 5.1 หมื่นล้านบาท โดยโบรกเกอร์ KGI มองว่าเป็นกลยุทธ์เชิงรุกที่ช่วยปลดล็อกมูลค่าสินทรัพย์ที่เติบโตเต็มที่ (Mature Assets) พร้อมเสริมความแข็งแกร่งให้งบดุลและเพิ่มประสิทธิภาพการใช้เงินทุนในระยะยาว รายละเอียดการลงทุนและมุมมองโบรกเกอร์ KGI คงคำแนะนำ "Outperform" สำหรับ AWC โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 3.60 บาท ซึ่งประเมินจากมูลค่า EV/EBITDA ปี 2570 ที่ 25 เท่า โดยวิธีคิดของ KGI คือการมองว่าการจัดตั้งกองทรัสต์ AWR จะช่วยให้บริษัทสามารถหมุนเวียนเงินทุน (Asset Recycling) ได้อย่างมีประสิทธิภาพ แม้ในระยะสั้นอาจมีผลกระทบต่อกำไรจากการขายสินทรัพย์ออกไป แต่บริษัทจะยังคงได้รับรายได้ต่อเนื่องผ่านการถือหุ้น 28% ในกองทรัสต์ รวมถึงรายได้จากค่าธรรมเนียมการบริหารจัดการอสังหาริมทรัพย์และโรงแรม ข้อสังเกตและผลกระทบทางการเงิน จากการวิเคราะห์ของ KGI พบว่าการขายสินทรัพย์ 5 แห่งนี้อาจทำให้รายได้และ EBITDA ในปี 2570 ลดลงประมาณ 18% และ 21% ตามลำดับ อย่างไรก็ตาม ผลบวกที่สำคัญคือการนำเงินที่ได้จากการขายสินทรัพย์ไปชำระคืนหนี้สิน ซึ่งจะช่วยลดภาระดอกเบี้ยจ่ายได้อย่างมีนัยสำคัญ โดยหากบริษัทนำเงินไปชำระหนี้ 30-50% จะช่วยลดผลกระทบต่อกำไรสุทธิลงเหลือเพียง 15-18% เท่านั้น นอกจากนี้ บริษัทยังมีแผนนำสินทรัพย์อีก 9 แห่งเข้าสู่กองทรัสต์ในอนาคต ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการเติบโตอย่างยั่งยืน ส่วนสรุป โดยรวมแล้ว KGI มีมุมมองเชิงบวกต่อการปรับโครงสร้างสินทรัพย์ของ AWC ในครั้งนี้ แม้จะมีประเด็นเรื่องการลดลงของกำไรในระยะสั้น (Earnings Dilution) แต่การบริหารจัดการหนี้สินและการรักษากระแสรายได้ผ่านค่าธรรมเนียมและการถือหุ้นในกองทรัสต์ จะช่วยให้สถานะทางการเงินของบริษัทมีความคล่องตัวมากขึ้น พร้อมรองรับการขยายธุรกิจในอนาคต นักลงทุนควรติดตามความชัดเจนของโครงสร้างการทำธุรกรรมและการนำเงินที่ได้จากการขายสินทรัพย์ไปใช้ประโยชน์ต่อไป