2026-10-02T19:05:50+00:00 iaa BCP บริษัท บางจาก คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) BCP เดินหน้าธุรกิจเชื้อเพลิงอากาศยานยั่งยืน SAF หนุนกำไรโตระยะยาว ไฮไลท์สำคัญ บล.เอเซียพลัส (ASPS) เผยความคืบหน้าโครงการผลิตเชื้อเพลิงอากาศยานชีวภาพ (SAF) ของ BCP ซึ่งเป็นโรงงานแห่งแรกของไทยที่เริ่มเดินเครื่องเชิงพาณิชย์ (COD) เมื่อวันที่ 21 พ.ค. 2569 ที่ผ่านมา โดยใช้เทคโนโลยีเปลี่ยนน้ำมันปรุงอาหารใช้แล้ว (UCO) มาเป็นเชื้อเพลิงสะอาด ซึ่งถือเป็นก้าวสำคัญในการปรับพอร์ตธุรกิจสู่พลังงานสะอาดและผลิตภัณฑ์มูลค่าสูง เจาะลึกผลการดำเนินงานและแผนธุรกิจ ในงวด 2Q69 โรงงาน SAF มีกำลังผลิตเฉลี่ย 6.8 KBD (จากกำลังผลิตรวม 7 KBD) สร้าง EBITDA ได้ถึง 1 พันล้านบาท คิดเป็นสัดส่วนราว 3.9% ของ EBITDA รวม โดยบริษัทมีแผนขยายกำลังการผลิตเพิ่มเป็น 10 KBD ภายใน 5 ปีข้างหน้า ทั้งนี้ ASPS ประเมินมูลค่าพื้นฐานของ BCP ไว้ที่ 58 บาทต่อหุ้น โดยใช้วิธีการประเมินมูลค่าตามปัจจัยพื้นฐานเพื่อสะท้อนศักยภาพการเติบโตของโครงการ SAF ในระยะยาว อย่างไรก็ตาม ในระยะสั้นกำไรของบริษัทยังคงผันผวนตามผลประกอบการของธุรกิจโรงกลั่นเป็นหลัก ข้อสังเกตและความเสี่ยงที่ต้องติดตาม นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า แม้ธุรกิจ SAF จะมีแนวโน้มเติบโตตามนโยบายสนับสนุนพลังงานสะอาด แต่บริษัทกำลังเผชิญกับ ความเสี่ยงด้านต้นทุนวัตถุดิบ (UCO) ที่ปรับตัวสูงขึ้นจากการแข่งขันที่รุนแรง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อ Margin ของธุรกิจ นอกจากนี้ยังมีปัจจัยความเสี่ยงจากความผันผวนของค่าการกลั่น การหยุดเดินเครื่องฉุกเฉิน (Unplanned Shutdown) และความไม่แน่นอนของสถานการณ์สงครามที่ส่งผลต่อทิศทางราคาน้ำมันดิบและค่าการตลาด สรุปคำแนะนำการลงทุน สำหรับนักลงทุนที่สนใจ BCP ทาง ASPS แนะนำให้เน้นการ Trading ในระยะสั้นตามทิศทาง Fund Flow ที่ไหลเข้าสู่กลุ่มพลังงานและปิโตรเคมี โดยมีแนวรับที่ 43.00-46.75 บาท และแนวต้านที่ 52.00-56.00 บาท ส่วนการลงทุนในระยะยาว นักวิเคราะห์แนะนำให้ ทยอยสะสมเมื่อราคาหุ้นอ่อนตัว เพื่อรอรับการเติบโตจากธุรกิจพลังงานสะอาดที่กำลังเข้ามาเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญของบริษัทในอนาคต