2026-10-02T19:05:30+00:00 iaa ITC บริษัท ไอ-เทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) ITC สดใสรับไฮซีซั่น ลุ้นปิดดีล M&A สหรัฐฯ หนุนกำไรโตต่อเนื่อง ผลประกอบการ 3Q26 เติบโตแข็งแกร่ง บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) ประเมินทิศทางธุรกิจของบริษัท ไอ-เทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ ITC โดยคาดการณ์กำไรปกติในไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 855 ล้านบาท เติบโต 18% จากไตรมาสก่อน และ 9% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน แรงหนุนสำคัญมาจากยอดขายในสหรัฐฯ ที่ขยายตัวได้ดี รวมถึงการทำตลาดสินค้าใหม่โดยเฉพาะกลุ่มอาหารแมวและอาหารทานเล่นที่ได้รับความนิยม โดยคาดว่าอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) จะยังคงรักษาความสามารถในการทำกำไรไว้ได้ในระดับสูงที่ 24% แม้จะมีแรงกดดันจากต้นทุนขายที่เพิ่มขึ้น แต่บริษัทมีการปรับราคาขายรองรับไว้แล้ว แนวโน้ม 4Q26 สดใสและโอกาสจากดีล M&A สำหรับแนวโน้มไตรมาส 4/2569 คาดว่าจะเติบโตต่อเนื่องทั้งจากไตรมาสก่อนและปีก่อน เนื่องจากเข้าสู่ช่วง High Season ของธุรกิจ ประกอบกับการออกสินค้าใหม่จำนวนมากที่เริ่มเห็นผลตอบรับเชิงบวก ทั้งนี้คาดว่า GPM มีโอกาสฟื้นตัวสู่ระดับ 25% เนื่องจากต้นทุนปลาทูน่าผ่านจุดสูงสุดไปแล้วและค่าเงินบาทที่อ่อนค่าส่งผลบวกต่อรายได้ นอกจากนี้ บริษัทมีความคืบหน้าอย่างมากในดีลการเข้าซื้อกิจการ (M&A) ในสหรัฐฯ ซึ่งคาดว่าจะปิดดีลได้ภายในเดือนตุลาคมนี้ โดยดีลนี้จะช่วยเพิ่มกำลังการผลิตและลดภาษีนำเข้า ซึ่งจะเป็นปัจจัยบวกสำคัญที่ช่วยต่อยอดการเติบโตในปี 2567 เป็นต้นไป ข้อสังเกตด้านค่าใช้จ่ายและการบริหารจัดการ นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า ในไตรมาส 3/2569 บริษัทมีค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) อยู่ที่ 592 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 22% จากปีก่อน ซึ่งส่วนหนึ่งมาจากค่าขนส่งและค่าระวางเรือที่สูงขึ้น รวมถึง ค่าที่ปรึกษาในการทำดีล M&A ประมาณ 45 ล้านบาท ซึ่งถือเป็นค่าใช้จ่ายแบบครั้งเดียว (One-time) ที่ไม่กระทบต่อการดำเนินงานหลัก นอกจากนี้ยังมีผลขาดทุนจากอัตราแลกเปลี่ยนอีกราว 30 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม ด้วยสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งและเป็น Net Cash ทำให้บริษัทมีความพร้อมในการขยายธุรกิจผ่านการลงทุนใหม่ๆ สรุปคำแนะนำการลงทุน บล.หยวนต้า คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2567 ที่ 21.50 บาท มองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังซื้อขายที่ระดับ PER ปี 2567 เพียง 13 เท่า ซึ่งถือว่าน่าสนใจ นอกจากนี้ยังคาดการณ์การจ่ายเงินปันผลสำหรับงวดครึ่งหลังของปี 2569 (2H26) ที่ประมาณ 0.55 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) ราว 3% โดยมองว่าดีล M&A จะเป็น Upside risk ที่สำคัญต่อประมาณการกำไรในปี 2567 ให้เติบโตได้โดดเด่นยิ่งขึ้น