2026-10-01T19:02:54+00:00 iaa EGCO บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) EGCO รับข่าวดีลงทุนโรงไฟฟ้าก๊าซสหรัฐฯ หนุนกำไรปี 2027 โตแกร่ง มุมมองเชิงบวกต่อการขยายพอร์ตพลังงาน บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้น EGCO โดยมีมุมมองเชิงบวกต่อการเข้าลงทุนในโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติ Astoria Energy II (AE II) ในสหรัฐฯ สัดส่วน 45% ซึ่งมีกำลังการผลิต 277MWe โดยคาดว่าจะช่วยเพิ่มกำไรส่วนเพิ่มได้ราว 400 ล้านบาทต่อปี ทั้งนี้คาดว่าธุรกรรมจะเสร็จสิ้นในช่วง 4Q26-1Q27 และเริ่มรับรู้รายได้ในปี 2027 เป็นต้นไป ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยชดเชยการขายสัดส่วนโรงไฟฟ้า BPU และ KLU ได้อย่างมีนัยสำคัญ ปรับประมาณการกำไรปี 2026 พร้อมคงเป้าปี 2027 ฝ่ายวิจัยได้ปรับประมาณการกำไรปกติปี 2026 ลง 18% เหลือ 3,337 ล้านบาท เพื่อสะท้อนส่วนแบ่งกำไรจากโครงการลม Yunlin ในไต้หวันและโรงไฟฟ้า Paju ES ในเกาหลีใต้ที่ต่ำกว่าคาด อย่างไรก็ตาม ยังคงประมาณการกำไรปกติปี 2027 ไว้ที่ 4,623 ล้านบาท หรือเติบโตถึง 39% YoY โดยเชื่อมั่นว่าผลประกอบการได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วใน 2Q26 และจะเข้าสู่รอบการฟื้นตัวที่ชัดเจนในปีหน้า ข้อสังเกตด้านการดำเนินงานและสถานะการเงิน สำหรับแนวโน้มไตรมาส 3/2026 คาดการณ์กำไรปกติจะเติบโตทั้ง QoQ และ YoY จากปัจจัยฤดูกาลของโรงไฟฟ้าพลังน้ำในลาวและโรงไฟฟ้าก๊าซในสหรัฐฯ รวมถึงการปรับขึ้นค่าความพร้อมจ่าย (Availability Payment) ในสหรัฐฯ แบบเต็มไตรมาส และการกลับมาเดินเครื่องของโรงไฟฟ้า QPL ในฟิลิปปินส์ นอกจากนี้ EGCO ยังมีสถานะการเงินที่แข็งแกร่งด้วยอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (IBD/E) ณ 2Q26 ที่ต่ำเพียง 1.0 เท่า ซึ่งเพียงพอต่อการรองรับการลงทุนตามแผน PDP 2026 ในอนาคต คำแนะนำการลงทุนและราคาเป้าหมาย บล.หยวนต้า คงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยให้ราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2027 ที่ 187.00 บาทต่อหุ้น ซึ่งมี Upside จากราคาปัจจุบันกว่า 43% นักลงทุนยังสามารถคาดหวังเงินปันผลงวด 2H26 ที่ 3.25 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Dividend Yield ประมาณ 2.5% ซึ่งช่วยจำกัดความเสี่ยงขาลง (Downside) ของราคาหุ้นได้เป็นอย่างดี โดยราคาหุ้นมีโอกาสฟื้นตัวตามผลประกอบการที่ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วครับ