2026-09-30T19:04:20+00:00 iaa SCB บริษัท เอสซีบี เอกซ์ จำกัด (มหาชน) SCB คาดกำไร Q3/26 ชะลอตัวจาก NIM ลดลงและค่าใช้จ่าย IT ที่เพิ่มขึ้น ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี (KSS) ออกบทวิเคราะห์หุ้น SCB โดยคาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 1.08 หมื่นล้านบาท ลดลง 10% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (y-y) และลดลง 3% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (q-q) โดยยังคงคำแนะนำ NEUTRAL และคงราคาเป้าหมายปี 2570 ไว้ที่ 155 บาทต่อหุ้น เนื่องจากธนาคารยังมีความโดดเด่นด้านการจ่ายเงินปันผลที่สูงถึง 7% ต่อปี เจาะลึกผลประกอบการและปัจจัยกระทบ ผลการดำเนินงานในไตรมาส 3/2569 ได้รับแรงกดดันจาก 3 ปัจจัยหลัก ได้แก่ 1) รายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) ลดลง 7% y-y เนื่องจาก NIM ปรับตัวลดลงมาอยู่ที่ 3.05% จากผลกระทบของการลดลงของดอกเบี้ยนโยบาย 2) รายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) ลดลงทั้ง y-y และ q-q จากมูลค่าเงินลงทุน (FVTPL) ที่ลดลง และ 3) ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (OPEX) เพิ่มขึ้น 1% q-q จากการลงทุนด้านระบบ IT นอกจากนี้ สินเชื่อรวมยังทรงตัวจากการปล่อยสินเชื่อที่เข้มงวดขึ้น โดยคาดว่ากำไร 9 เดือนแรกของปี 2569 จะคิดเป็น 76% ของกำไรทั้งปี ข้อสังเกตด้านคุณภาพสินทรัพย์ ในส่วนของคุณภาพสินทรัพย์พบสัญญาณที่น่ากังวล โดยคาดว่า NPL Ratio จะเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ 3.25% จากไตรมาส 2/2569 ที่ 3.17% สะท้อนถึงความไม่แน่นอนในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่ส่งผลกระทบต่อสินเชื่อ SME และรายย่อย อย่างไรก็ตาม ในไตรมาส 4/2569 คาดว่ากำไรจะปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน จากรายได้ธุรกิจ Wealth Management ที่เติบโต แม้จะมีค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานสูงที่สุดในรอบปีก็ตาม สรุปมุมมองการลงทุน นักวิเคราะห์จาก KSS มองว่า SCB ยังคงเป็นหุ้นธนาคารที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่เน้นรับเงินปันผล เนื่องจากมีอัตราผลตอบแทน (Dividend Yield) สูงอันดับต้นๆ ของกลุ่มธนาคารที่ประมาณ 7% ต่อปี ประกอบกับทิศทางดอกเบี้ยที่เริ่มนิ่งแล้ว อย่างไรก็ตาม ด้วยความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นและกำไรที่ชะลอตัวในไตรมาสนี้ จึงยังคงคำแนะนำ NEUTRAL โดยนักลงทุนควรติดตามการประกาศงบการเงินจริงในวันที่ 21 ตุลาคม 2569 นี้