2026-09-29T19:06:17+00:00 iaa BAM บริษัทบริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) BAM ลุ้นฟื้นตัวแรงรับไฮซีซั่น โบรกฯ ชี้โอกาสทองเข้าสะสมก่อนราคาพุ่ง ไฮไลท์สำคัญ: จับตา BAM เร่งเครื่องทำกำไร บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ออกบทวิเคราะห์ล่าสุดเกี่ยวกับบริษัทบริหารสินทรัพย์ กรุงเทพพาณิชย์ จำกัด (มหาชน) หรือ BAM โดยประเมินว่าผลการดำเนินงานกำลังเข้าสู่ช่วงเร่งตัว โดยเฉพาะในไตรมาส 3/2569 ที่เริ่มเห็นการจัดเก็บเงินสดดีขึ้นอย่างต่อเนื่อง พร้อมคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 9.00 บาท ซึ่งมี Upside สูงถึง 30.4% จากราคาปัจจุบัน เจาะลึกปัจจัยบวก: การเติบโตและกลยุทธ์บริหารหนี้ นักวิเคราะห์ระบุว่า BAM มีพัฒนาการเชิงบวกจากลูกหนี้ที่กลับมาชำระหนี้ตามสัญญาและการขายทรัพย์สินรอการขาย (NPA) ที่ทำได้ดีขึ้น นอกจากนี้ยังได้รับอานิสงส์จากการแข่งขันในตลาดประมูลหนี้เสียที่ลดลง ทำให้ BAM สามารถซื้อหนี้ได้ในราคาที่ถูกลงเหลือเพียง 14-20% ของมูลหนี้ (จากเดิม 23-25%) ซึ่งช่วย text-primary ลดความเสี่ยงในการตั้งสำรองระยะยาว อีกทั้งการเดินหน้าจัดตั้ง JVAMC เพิ่มเป็น 5 แห่งภายในปี 2570 จะเป็นกลไกสำคัญในการเพิ่ม Supply หนี้เสียและช่วยให้ ROE เติบโตอย่างแข็งแกร่งในอนาคต ข้อสังเกตและมุมมองทางการเงิน สำหรับแนวโน้มผลประกอบการ BAM คาดว่าไตรมาส 3/2569 จะเติบโตโดดเด่นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) เนื่องจากฐานที่ต่ำและการปรับเปลี่ยนวิธีตั้งสำรอง ส่วนไตรมาส 4/2569 คาดว่ากำไรจะปรับตัวขึ้นต่อเนื่องเพราะเป็นช่วง High Season ของธุรกิจ แม้กำไรสุทธิปี 2569 อาจลดลง 8.7% YoY จากฐานสูงในปี 2568 แต่คาดว่าจะพลิกกลับมาเติบโต 6.7% ในปี 2570 ทั้งนี้ หุ้น BAM ปัจจุบันถือว่า text-primary ซื้อขายด้วย PBV ที่ต่ำเพียง 0.5 เท่า ซึ่งถือว่าราคาถูกและน่าสนใจเมื่อเทียบกับมูลค่าพื้นฐาน สรุปภาพรวมการลงทุน ในภาพรวม BAM มีความพร้อมด้านสภาพคล่องและได้รับความช่วยเหลือทางการเงินผ่านเงินกู้ดอกเบี้ยต่ำจากพันธมิตร ทำให้ไม่มีปัญหาเรื่องเงินทุนในการขยายฐานหนี้เสีย นักลงทุนที่มองหาหุ้นที่มีปันผลน่าสนใจสามารถพิจารณาได้ เนื่องจากคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Div. Yield) อยู่ที่ประมาณ 6.6% ต่อปี ถือเป็นโอกาสดีในการเข้าลงทุนในหุ้นที่ราคาปัจจุบันยังคง Laggard และมีปัจจัยพื้นฐานรองรับการเติบโตในระยะยาว