2026-09-29T19:06:12+00:00 iaa SCC บริษัท ปูนซิเมนต์ไทย จำกัด(มหาชน) SCC พลิกโฉมธุรกิจรับการฟื้นตัวเต็มรูปแบบ พร้อมเป้าหมายราคา 305 บาท ไฮไลท์สำคัญ KGI ออกบทวิเคราะห์เริ่มต้นให้คำแนะนำ Outperform หุ้น SCC โดยกำหนดราคาเป้าหมายปี 2570 ไว้ที่ 305.00 บาท ด้วยวิธีประเมินมูลค่าแบบ SoTP (Sum-of-the-Parts) โดยมองว่าบริษัทกำลังเปลี่ยนผ่านจากธุรกิจปิโตรเคมีที่ผันผวน ไปสู่โมเดลธุรกิจที่สมดุลมากขึ้นผ่านการเติบโตของธุรกิจบรรจุภัณฑ์และวัสดุก่อสร้าง ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงจากวัฏจักรเคมีภัณฑ์ลงอย่างมีนัยสำคัญ เจาะลึกเนื้อหาและการเติบโต นักวิเคราะห์คาดการณ์กำไรหลักของ SCC จะเติบโตอย่างก้าวกระโดด 287% ในปี 2569 และเติบโตต่อเนื่อง 7% ในปี 2570 และ 27% ในปี 2571 โดยได้รับแรงหนุนจากการฟื้นตัวของส่วนต่างราคาเคมีภัณฑ์ (Spreads) และการเพิ่มอัตราการใช้กำลังการผลิตของโครงการ LSP ในเวียดนาม รวมถึงการฟื้นตัวของธุรกิจบรรจุภัณฑ์ (SCGP) และวัสดุก่อสร้าง (CBM) ที่เน้นสินค้ามูลค่าเพิ่มและนวัตกรรมคาร์บอนต่ำ ทั้งนี้บริษัทได้ปรับกลยุทธ์ลดรายจ่ายลงทุน (CAPEX) ลงเหลือประมาณ 3 หมื่นล้านบาทต่อปี ซึ่งจะช่วยเร่งการลดหนี้สิน (Deleveraging) ให้รวดเร็วยิ่งขึ้น ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม แม้ผลประกอบการปี 2568 จะเป็นจุดต่ำสุด แต่ SCC ยังคงมีความเสี่ยงจากภาวะอุปทานส่วนเกินในตลาดโลกและเศรษฐกิจจีนที่ชะลอตัว อย่างไรก็ตาม ผลบวกจากการร่วมมือกับ PTTGC ในอนาคตอาจเป็นปัจจัยหนุนสำคัญในการเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตและการจัดหาวัตถุดิบ นอกจากนี้ ความเสี่ยงจากความผันผวนของราคาวัตถุดิบและพลังงาน รวมถึงความล่าช้าในการฟื้นตัวของอุปสงค์ในภูมิภาค ยังคงเป็นสิ่งที่นักลงทุนต้องจับตาอย่างใกล้ชิด โดยบริษัทได้เน้นกลยุทธ์ "Lean & Green" เพื่อรักษาอัตรากำไร EBITDA ให้เติบโตต่อเนื่องสู่ระดับ 12.8% ภายในปี 2571 สรุปภาพรวมการลงทุน SCC ในปัจจุบันไม่ใช่แค่บริษัทปิโตรเคมีแบบเดิม แต่เป็นกลุ่มอุตสาหกรรมที่กระจายความเสี่ยงได้ดีขึ้น โดยมีธุรกิจบรรจุภัณฑ์และวัสดุก่อสร้างเป็นฐานกำไรที่แข็งแกร่ง การที่บริษัทสามารถรักษาการจ่ายเงินปันผลได้ท่ามกลางความผันผวน สะท้อนถึงวินัยทางการเงินที่ดี สำหรับนักลงทุนที่มองหาโอกาสในหุ้นพื้นฐานแกร่งที่ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว SCC ถือเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจด้วยราคาเป้าหมายที่สะท้อนการฟื้นตัวของทุกกลุ่มธุรกิจหลัก