2026-09-25T19:03:07+00:00 iaa ERW บริษัท ดิ เอราวัณ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) ERW ลุ้นรับทรัพย์ช่วงปลายปี โบรกฯ ชี้เป้าซื้อรับการเติบโตของกลุ่มโรงแรม ไฮไลท์สำคัญ บริษัท ดิ เอราวัณ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ ERW ได้รับคำแนะนำให้ "ซื้อ" โดยโบรกเกอร์ PI ประเมินราคาพื้นฐานไว้ที่ 4.20 บาท โดยมองว่าบริษัทกำลังเข้าสู่ช่วงการเติบโตครั้งใหม่ (New S-Curve) จากการขยายธุรกิจโรงแรมกลุ่ม Budget อย่างต่อเนื่องในระดับภูมิภาค APAC ควบคู่ไปกับการปรับปรุงโรงแรมระดับ Luxury เพื่อเพิ่มอัตราค่าห้องพักเฉลี่ย (ADR) ให้สูงขึ้น เจาะลึกทิศทางธุรกิจและการเติบโต บริษัทวางงบลงทุนปีละ 3-4 พันล้านบาท เพื่อขยายและปรับปรุงห้องพัก โดยเน้นหนักในกลุ่ม Budget Hotels (HOP INN) ซึ่งประสบความสำเร็จอย่างมากในไทย ฟิลิปปินส์ และญี่ปุ่น สำหรับในส่วนของโรงแรม Grand Hyatt Erawan บริษัทได้ทุ่มงบ 500 ล้านบาทเพื่อปรับปรุงห้องพักและห้องจัดเลี้ยง คาดว่าจะช่วยดัน ADR เพิ่มขึ้น 10%-15% นอกจากนี้ ในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 (2H26) ยังมีแรงหนุนจากงานประชุมระดับโลกอย่าง IMF-World Bank และเทศกาลดนตรี Tomorrowland Thailand ซึ่งจะช่วยผลักดันรายได้รวมปี 2026 ให้เติบโตตามเป้าที่ 8.4 พันล้านบาท (+6% YoY) และกำไรสุทธิ 952 ล้านบาท (+14% YoY) ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม นักวิเคราะห์ได้ตั้งข้อสังเกตถึงความเสี่ยงสำคัญคือ การต่อสัญญาเช่าที่ดินของโรงแรม Grand Hyatt Erawan ซึ่งปัจจุบันอยู่ระหว่างการเจรจา แม้โอกาสที่จะไม่ได้รับการต่อสัญญาจะมีน้อยมาก แต่หากเกิดขึ้นอาจส่งผลกระทบต่อประมาณการกำไรปี 2027 ราว 10%-11% นอกจากนี้ ในไตรมาส 2/2026 ที่ผ่านมา บริษัทรายงานกำไรสุทธิ 72 ล้านบาท เติบโต 14% YoY โดยได้รับอานิสงส์จากการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวกลุ่มสหรัฐฯ จีน และออสเตรเลีย ที่เข้ามาทดแทนกลุ่มตะวันออกกลางที่อ่อนตัวลง สรุปภาพรวมการลงทุน โบรกเกอร์ PI ประเมินมูลค่าหุ้นด้วยวิธี EV/EBITDA ที่ 11 เท่าของปี 2027 ซึ่งสะท้อนความระมัดระวังต่อความเสี่ยงเรื่องสัญญาเช่าแล้ว โดยมองว่า ERW เป็นหุ้นที่มีศักยภาพในการเติบโตระยะยาวผ่านโมเดลธุรกิจที่แข็งแกร่ง ทั้งในกลุ่มโรงแรมหรูและโรงแรมราคาประหยัดที่กำลังขยายตัวอย่างมีนัยสำคัญในต่างประเทศ นักลงทุนจึงสามารถเข้าสะสมเพื่อรับโอกาสการเติบโตของรายได้และกำไรที่จะทยอยปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่องจนถึงปี 2027