2026-09-24T19:04:25+00:00 iaa CRC บริษัท เซ็นทรัล รีเทล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) CRC แนวโน้มกำไรสดใส แต่ราคาหุ้นตึงตัวแนะถือรอจังหวะ ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ MST ได้เผยแพร่บทวิเคราะห์หุ้น Central Retail Corporation (CRC) โดยปรับเพิ่มราคาเป้าหมายใหม่ขึ้นเป็น 32.50 บาท จากเดิม 22.50 บาท ด้วยวิธี DCF พร้อมปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569–2571 ขึ้น 11-14% อย่างไรก็ตาม ฝ่ายวิจัยยังคงคำแนะนำ "ถือ" เนื่องจากมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันอยู่ในระดับที่สูงและสะท้อนการฟื้นตัวไปมากแล้ว โดยแนะนำให้หันไปให้ความสนใจกับหุ้นกลุ่มเดียวกันที่มีแนวโน้มการเติบโตโดดเด่นกว่าอย่าง MOSHI และ BJC แทน เจาะลึกปัจจัยบวกและลบต่อผลประกอบการ MST คาดการณ์กำไรสุทธิไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ 1.55 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 19% YoY โดยได้รับแรงหนุนจากอัตรากำไรขั้นต้นที่ขยายตัวและการลดลงของดอกเบี้ยจ่าย สำหรับภาพรวมปี 2569 ธุรกิจอาหารจะเป็นเครื่องยนต์หลักในการเติบโต โดยคาดว่าจะขยายตัว 10% YoY จากความแข็งแกร่งของ TOPS และ GO Wholesale ทั้งในไทยและเวียดนาม รวมถึงการขายกิจการเหงียนคิม (NK) ที่ขาดทุนออกไป ในขณะที่กลุ่มแฟชั่นคาดว่าจะฟื้นตัวได้เล็กน้อย แต่กลุ่มฮาร์ดไลน์ยังคงเผชิญกับ แรงกดดันจากยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่หดตัว 5% YoY จากพฤติกรรมการกักตุนสินค้าก่อนปรับราคา ข้อสังเกตด้านมูลค่าหุ้นและการลงทุน แม้แนวโน้มกำไรจะดูดีขึ้น แต่ MST ตั้งข้อสังเกตว่ามูลค่าหุ้น CRC ปัจจุบันเริ่มตึงตัว โดยซื้อขายที่ P/E ปี 2567 สูงถึง 18 เท่า ซึ่งถือว่าสูงที่สุดในกลุ่มค้าปลีก ในขณะที่อัตราการเติบโตเฉลี่ยของกำไรต่อหุ้น (EPS CAGR) ระยะ 3 ปี อยู่ที่ 9.6% ซึ่งใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยกลุ่ม นอกจากนี้ ค่า ROE ปี 2569 ที่ 14.5% ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มที่ 17.5% สะท้อนให้เห็นว่าปัจจัยบวกจากการฟื้นตัวของธุรกิจได้ถูกรวมอยู่ในราคาหุ้นไปแล้ว ทำให้นักลงทุนควรใช้ความระมัดระวังในการเข้าลงทุนเพิ่ม บทสรุปและมุมมองนักวิเคราะห์ โดยสรุป MST มองว่า CRC มีทิศทางธุรกิจที่แข็งแกร่งขึ้นจากการปรับพอร์ตโฟลิโอและประสิทธิภาพการทำกำไรที่ดีขึ้น แต่ด้วยราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นมาจนสะท้อนปัจจัยบวกไปมากแล้ว จึงยังคงคำแนะนำ "ถือ" เพื่อรอดูความชัดเจนของการเติบโตในระยะถัดไป ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงจากภาวะเศรษฐกิจและความผันผวนของตลาดที่อาจส่งผลกระทบต่อกำลังซื้อของผู้บริโภคในอนาคต โดยนักวิเคราะห์แนะนำให้พิจารณาหุ้นทางเลือกอื่นในกลุ่มค้าปลีกที่มีความน่าสนใจและราคาหุ้นยังไม่ตึงตัวเท่ากับ CRC