2026-09-23T19:05:02+00:00 iaa BCH บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) BCH ส่งสัญญาณฟื้นตัวชัดเจนรับไฮซีซั่น หนุนรายได้ไตรมาส 3 พุ่ง ไฮไลท์สำคัญ บล.เอเซียพลัส (ASPS) เผยแนวโน้มผลประกอบการ BCH ในไตรมาส 3/2569 มีทิศทางสดใสจากรายได้ที่เร่งตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยคาดการณ์รายได้โรงพยาบาลในไตรมาสนี้จะเติบโต 8-9% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) รับอานิสงส์จากผู้ป่วยไทยที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล และการฟื้นตัวของกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติ รายละเอียดการเติบโตและปัจจัยหนุน รายได้ในเดือนสิงหาคม 2569 เติบโตโดดเด่นถึง 10% YoY จากทั้งผู้ป่วยในไทยและต่างชาติ โดยเฉพาะผู้ป่วยไทยที่ได้รับแรงหนุนจากโรคตามฤดูกาล ทั้งไข้หวัดใหญ่และโควิด-19 ที่ระบาดหนักในกรุงเทพฯ ขณะที่กลุ่มผู้ป่วยตะวันออกกลางยังคงเติบโตต่อเนื่องจากเคสโรคซับซ้อนที่ช่วยเพิ่มรายได้ต่อบิลและอัตรากำไร นอกจากนี้ BCH ยังเริ่มรับรู้รายได้จากโรงพยาบาลราชเวชอุบลฯ (KIH อุบลฯ) ตั้งแต่เดือนกันยายน 2569 เป็นต้นไป ซึ่งแม้จะมีต้นทุนการลงทุนในช่วงแรก แต่ถือเป็นปัจจัยบวกในระยะยาว ข้อสังเกตและมุมมองนักวิเคราะห์ ฝ่ายวิจัยคงประมาณการกำไรสุทธิปี 2569 ไว้ที่ 1,293 ล้านบาท แม้จะลดลง 2.7% YoY แต่ถือว่าผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว โดยไตรมาส 3/2569 เป็นไตรมาสแรกที่พ้นผลกระทบจากฐานผู้ป่วยกัมพูชาที่หายไป ทั้งนี้ยังมี Upside เพิ่มเติมจากการปรับเพิ่มค่ารักษาประกันสังคม ซึ่งหากอัตราเหมาจ่ายรายหัวเพิ่มขึ้น 10% จะช่วยหนุนกำไรสุทธิปี 2570 เพิ่มขึ้นอีก 4% อย่างไรก็ตาม ควรติดตามต้นทุนการดำเนินงานที่อาจผันผวนจากค่าพลังงานและการบริหารจัดการบุคลากรทางการแพทย์ บทสรุปและการลงทุน บล.เอเซียพลัส คงคำแนะนำ “เก็งกำไร” โดยประเมินราคาเหมาะสมปี 2570 ไว้ที่ 12.00 บาท ด้วยวิธี DCF มองว่าราคาหุ้นปัจจุบันได้สะท้อนปัจจัยบวกไปแล้วบางส่วน แต่กำไรในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 มีแนวโน้มฟื้นตัวชัดเจนจากจำนวนผู้ป่วยที่เพิ่มขึ้น ทั้งนี้ BCH ยังคงเป็นหุ้นที่มีความโดดเด่นด้านธรรมาภิบาล (ESG) ในระดับที่น่าพอใจสำหรับนักลงทุนระยะยาว