2026-09-21T19:14:13+00:00 iaa SSP บริษัท เสริมสร้าง พาวเวอร์ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) SSP สัญญาณบวกชัดเจน โบรกฯ หยวนต้าชี้กำไรเข้าสู่รอบเติบโตใหม่ ดันราคาเป้าหมาย 14.10 บาท ไฮไลท์สำคัญ: โอกาสเติบโตจากแผน PDP และการขยายพอร์ตพลังงานหมุนเวียน บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์ปรับราคาเหมาะสมของหุ้น SSP ขึ้นเป็น 14.10 บาทต่อหุ้น โดยมองว่าบริษัทกำลังเข้าสู่รอบการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งตั้งแต่ปี 2026 เป็นต้นไป ด้วยอัตราการเติบโตเฉลี่ย (CAGR) 25% ในช่วง 3 ปีข้างหน้า พร้อมรับอานิสงส์จากแผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้า (PDP) ฉบับใหม่ของภาครัฐที่เน้นพลังงานหมุนเวียน ซึ่งเป็นโอกาสสำคัญในการขยายธุรกิจทั้งในและต่างประเทศ ส่วนเนื้อหา: เจาะลึกประมาณการกำไรและกลยุทธ์การเงิน หยวนต้าคาดการณ์กำไรปกติปี 2026 อยู่ที่ 691 ล้านบาท (+12% YoY) จากการปรับปรุงประสิทธิภาพแผงโซลาร์ (Repowering) และการรับรู้รายได้โครงการ Leo 2 เต็มปี สำหรับปี 2027 ปรับประมาณการขึ้น 9% เป็น 818 ล้านบาท (+18% YoY) และปี 2028 คาดการณ์กำไรพุ่งแตะ 1,208 ล้านบาท (+48% YoY) จากการ COD โครงการลม Bago ในฟิลิปปินส์และโครงการพลังงานหมุนเวียนอื่นๆ ด้านฐานะการเงินปัจจุบันมี IBD/E อยู่ที่ 2.1 เท่า และมีแผนทำ Asset Recycling ขายสินทรัพย์ในญี่ปุ่นเพื่อนำเงินสดมาลงทุนต่อ ซึ่งจะช่วยเพิ่มศักยภาพในการลงทุนได้อีกกว่า 8,000 ล้านบาท ข้อสังเกต: ราคาหุ้นยังไม่แพงเมื่อเทียบกับกลุ่มและโอกาสในอนาคต แม้ราคาหุ้น SSP จะปรับตัวขึ้นมา 127% YTD แต่ฝ่ายวิจัยมองว่ายังไม่สะท้อนโอกาสจากแผน PDP 2026 อย่างเต็มที่ โดยปัจจุบันซื้อขายบน PER27 เพียง 11.1 เท่า และ PBV27 ที่ 1.0 เท่า ซึ่งถือว่า text-primary ยังไม่แพง เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยกลุ่มโรงไฟฟ้าพลังงานหมุนเวียน ทั้งนี้หยวนต้าใช้วิธีประเมินมูลค่าด้วยวิธี PER ที่ระดับ 16.0 เท่า เพื่อสะท้อนการเติบโตของกำลังการผลิตในมือและโอกาสการลงทุนใหม่ๆ ในอนาคต ส่วนสรุป: คงคำแนะนำ ซื้อ สำหรับการลงทุนระยะยาว สรุปภาพรวม SSP มีแนวโน้มเติบโตโดดเด่นจากกำลังการผลิตที่จะทยอย COD ต่อเนื่องจนถึงปี 2030 โดยมีปัจจัยบวกจากการเร่งส่งเสริมพลังงานสะอาดของทั้งรัฐบาลไทยและฟิลิปปินส์ ทำให้หยวนต้าคงคำแนะนำ “ซื้อ” โดยให้ราคาเป้าหมายใหม่ที่ 14.10 บาทต่อหุ้น ซึ่งเป็นการปรับขึ้นเพื่อสะท้อนความสามารถในการทำกำไรที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในระยะกลางถึงยาว