2026-09-18T19:12:47+00:00 iaa SCGP บริษัท เอสซีจี แพคเกจจิ้ง จำกัด (มหาชน) SCGP เดินหน้าขยายฐานธุรกิจบรรจุภัณฑ์กระดาษเข้าซื้อกิจการ JZF เสริมแกร่งระยะยาว ไฮไลท์สำคัญ บริษัท เอสซีจี แพคเกจจิ้ง จำกัด (มหาชน) หรือ SCGP ประกาศเข้าลงทุนในบริษัท Jinzhongfa Paper Industry Co., Ltd. (JZF) ผู้ผลิตกล่องกระดาษลูกฟูกในจังหวัดชลบุรี โดยผ่านบริษัทย่อย TCG ด้วยมูลค่าการลงทุนรวม 68 ล้านบาท (สัดส่วนของ SCGP ประมาณ 48 ล้านบาท) ซึ่งโบรกเกอร์ FSSIA มองว่าเป็นกลยุทธ์เชิงบวกที่ช่วยขยายฐานลูกค้ากลุ่มผู้ส่งออกผลไม้จีนในไทย และเพิ่มประสิทธิภาพการผลิตในอนาคต รายละเอียดการลงทุนและมุมมองนักวิเคราะห์ FSSIA คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 35.00 บาท ด้วยวิธีคิดแบบ DCF (WACC 9.3%, LTG 2.6%) แม้ผลกระทบต่อกำไรในระยะสั้นจะยังมีจำกัดเนื่องจากขนาดของ JZF ยังเล็ก (คิดเป็นเพียง 0.04% ของสินทรัพย์รวม SCGP) แต่การเข้าซื้อกิจการครั้งนี้จะช่วยให้ SCGP สามารถใช้ประโยชน์จากกำลังการผลิตส่วนเกินของ JZF ที่ปัจจุบันมีการใช้งานเพียง 40% เพื่อรองรับคำสั่งซื้อที่เพิ่มขึ้นได้ นอกจากนี้ยังเป็นการเพิ่มโอกาสในการทำ Cross-selling และปรับปรุงต้นทุนให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น โดยคาดการณ์ว่า SCGP จะสามารถผลักดันให้ JZF กลับมามีกำไรได้ภายในครึ่งแรกของปี 2569 ข้อสังเกตด้านการเงินและการดำเนินงาน ในด้านสถานะทางการเงิน SCGP ยังคงมีความแข็งแกร่ง โดยมีการลงทุนสะสมตั้งแต่ต้นปีเพียง 24% ของงบลงทุนทั้งปี สำหรับผลประกอบการที่ผ่านมาและคาดการณ์ในอนาคต พบว่าบริษัทมีแนวโน้มการเติบโตของกำไรสุทธิอย่างต่อเนื่อง โดยคาดการณ์กำไรปี 2569 อยู่ที่ 6,374 ล้านบาท เพิ่มขึ้นจากปี 2568 ที่ 4,069 ล้านบาท ทั้งนี้ แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นมาแล้วกว่า 80% ตั้งแต่ต้นปี แต่ระดับการซื้อขายปัจจุบันยังคงน่าสนใจด้วยค่า EV/EBITDA ปี 2569 ที่ 10.3 เท่า ซึ่งถือว่าต่ำกว่าค่าเฉลี่ยและสะท้อนมูลค่าที่ยังไม่แพง ส่วนสรุป การเข้าซื้อกิจการ JZF ถือเป็นก้าวสำคัญในการขยายระบบนิเวศด้านบรรจุภัณฑ์ของ SCGP ให้ครอบคลุมมากยิ่งขึ้น แม้ในระยะสั้นจะยังไม่มีผลต่อกำไรอย่างมีนัยสำคัญ แต่ในเชิงกลยุทธ์นับเป็น ผลบวก ต่อการขยายฐานลูกค้าและการบริหารจัดการกำลังการผลิตในระยะยาว นักลงทุนยังคงสามารถเข้าลงทุนได้ตามคำแนะนำของ FSSIA ที่มองว่าหุ้นยังคงมี Upside และปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง