2026-09-17T19:06:16+00:00 iaa STECON บริษัท ซิโน-ไทย เอ็นจีเนียริ่งแอนด์คอนสตรัคชั่น จำกัด(มหาชน) STECON รับอานิสงส์ลงทุน Data Center และแผน PDP หนุนการเติบโตระยะยาว ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ฟิลลิป (ประเทศไทย) หรือ PST ออกบทวิเคราะห์ STECON โดยมองว่าเป็นโอกาสทองจาก 2 ปัจจัยหลัก คือการขยายการลงทุนในศูนย์ Data Center และแผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้า (PDP) ของประเทศ ซึ่งบริษัทมีความเชี่ยวชาญทั้งงานก่อสร้างโรงไฟฟ้าพลังงานสะอาดและศูนย์ข้อมูล ทำให้มีศักยภาพสูงในการคว้างานในห่วงโซ่อุปทานนี้ โดยโบรกเกอร์คงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมปรับราคาพื้นฐานปี 2570 ไปที่ 21.40 บาท อิง P/BV ที่ 1.50 เท่า เจาะลึกผลประกอบการและโอกาสทางธุรกิจ ในไตรมาส 2/2569 บริษัทมีกำไร 911 ล้านบาท เติบโตโดดเด่นทั้งเมื่อเทียบกับปีก่อน (+77.9% y-y) และไตรมาสก่อน (+159.7% q-q) โดยมีแรงหนุนหลักจากเงินปันผลของ GULF อย่างไรก็ตาม ในส่วนของกำไรจากการก่อสร้าง (Construction profit) อยู่ที่ 248 ล้านบาท ซึ่งปรับตัวสูงขึ้นเช่นกัน สะท้อนถึงรายได้งานก่อสร้างที่เร่งตัวขึ้น โดยเฉพาะงานประเภทอาคาร (Building) ที่มีสัดส่วนเพิ่มขึ้นเป็น 36% ของรายได้รวม ทั้งนี้บริษัทมีโครงการที่รอประมูลมูลค่ารวมกว่า 50,000 ล้านบาท ซึ่งเป็นโอกาสสำคัญที่จะช่วยผลักดันรายได้ในอีก 1-2 ปีข้างหน้า ข้อสังเกตและมุมมองแนวโน้มในอนาคต สำหรับแนวโน้มไตรมาส 3/2569 แม้กำไรสุทธิอาจลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนเนื่องจากไม่มีรายการเงินปันผล แต่ในเชิงปัจจัยพื้นฐานถือว่ามีความแข็งแกร่ง โดยรายได้จากการก่อสร้างมีทิศทางเร่งตัวขึ้นอย่างต่อเนื่องในครึ่งปีหลัง งานโครงการขนาดใหญ่ อาทิ รถไฟทางคู่เด่นชัยฯ (ก่อสร้างไปแล้ว 66%), Data Center, Bangkok Mall, รถไฟฟ้าสายสีส้ม และ Motorway M7 ต่างอยู่ในช่วงเร่งงานก่อสร้าง นอกจากนี้ ผลบวกจากงานประเภท Building ที่มีมาร์จิ้นดี ช่วยให้บริษัทสามารถรักษาอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ไว้ได้ที่ 7.2% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายที่วางไว้ที่ 7.0% แม้จะเผชิญกับความผันผวนของราคาน้ำมันก็ตาม สรุปภาพรวมการลงทุน PST มองว่า STECON กำลังเข้าสู่รอบการเติบโตใหม่จากการขยายโครงสร้างพื้นฐานด้านดิจิทัลและพลังงานของประเทศ โดยราคาพื้นฐานที่ 21.40 บาท สะท้อนถึงความเชื่อมั่นในศักยภาพการรับงานและการเติบโตของรายได้ในอนาคต แม้ในช่วงครึ่งปีแรกจะมีการเซ็นสัญญางานใหม่เข้ามาเพียง 9,737 ล้านบาท แต่ด้วยแผนการประมูลงานภาครัฐและเอกชนที่รออยู่จำนวนมาก จะเป็นปัจจัยหนุนสำคัญให้บริษัทเติบโตไปพร้อมกับ Cycle การลงทุนรอบนี้ได้อย่างยั่งยืน