2026-09-17T19:05:37+00:00 iaa TISCO บริษัท ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) TISCO ลุ้นกำไรไตรมาส 3/69 โตต่อเนื่อง พร้อมรับปันผลเด่น ภาพรวมผลประกอบการและคำแนะนำ บล.พาย (Pi) ออกบทวิเคราะห์หุ้น TISCO โดยคงคำแนะนำ "ถือ" พร้อมปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 125 บาท โดยใช้วิธีคำนวณ GGM (ROE 16%, TG 2%) อิงจาก PBV ปี 2027 ที่ 2.2 เท่า ทั้งนี้คาดการณ์กำไรสุทธิในไตรมาส 3/2026 อยู่ที่ 1,761 ล้านบาท เติบโต 1.8% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) แต่ทรงตัวเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน (QoQ) โดยมีปัจจัยหนุนจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่ขยายตัวและรายได้ค่าธรรมเนียมที่แข็งแกร่งจากธุรกิจตลาดทุน เจาะลึกสถานะการเงินและการดำเนินงาน ในส่วนของสินเชื่อ คาดว่าจะขยายตัว 0.6% QoQ โดยได้รับแรงหนุนจากสินเชื่อเช่าซื้อรถยนต์และสินเชื่อบริษัทขนาดใหญ่ แม้ว่าสินเชื่อจำนำทะเบียนจะยังคงอ่อนตัวจากการคุมเข้มคุณภาพสินเชื่อ ด้านส่วนต่างดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) มีแนวโน้มขยายตัว 8 bps YoY อยู่ที่ประมาณ 5% สำหรับคุณภาพสินทรัพย์ คาดว่า NPL ratio จะทรงตัวอยู่ที่ 2.1% โดยธนาคารยังคงบริหารจัดการความเสี่ยงได้ดีแม้จะมีแรงกดดันจากราคาน้ำมันที่ส่งผลกระทบต่อกลุ่มสินเชื่อจำนำทะเบียน ทั้งนี้คาดว่ากำไรสุทธิปี 2026 จะเติบโตได้ 5% และต่อเนื่องอีก 3% ในปี 2027 ข้อสังเกตและความเสี่ยงที่ต้องติดตาม นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าแม้ผลการดำเนินงานจะดูมั่นคง แต่ต้องจับตาความขัดแย้งในตะวันออกกลางอย่างใกล้ชิด หากสถานการณ์ยืดเยื้อจนกระทบการขนส่งน้ำมันผ่านช่องแคบฮอร์มูซ อาจนำไปสู่แรงกดดันด้านเงินเฟ้อและทำให้อัตราดอกเบี้ยในประเทศปรับตัวสูงขึ้น ซึ่งจะส่งผลต่อต้นทุนการดำเนินงานของธนาคาร นอกจากนี้ราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายสูงกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ระดับ +2SD ของ PBV อย่างไรก็ตาม TISCO ยังคงมีความน่าสนใจในแง่ของผลตอบแทนเงินปันผลที่คาดว่าจะสูงถึง 6.2% ในปี 2027 บทสรุปการลงทุน โดยสรุป TISCO ยังคงเป็นหุ้นที่มีความแข็งแกร่งด้านการบริหารจัดการหนี้และเงินกองทุน แม้จะมีปัจจัยภายนอกเรื่องเศรษฐกิจและเงินเฟ้อเข้ามากดดัน แต่ด้วยกลยุทธ์การขยายสินเชื่อสีเขียว (Green Finance) และการคัดกรองลูกค้าอย่างรอบคอบ จะช่วยสร้างเสถียรภาพให้กับพอร์ตสินเชื่อในระยะยาว สำหรับนักลงทุนที่เน้นการถือครองเพื่อรับเงินปันผล TISCO ถือเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจในกลุ่มธนาคารด้วยอัตราผลตอบแทนที่โดดเด่น