2026-09-16T19:07:13+00:00 iaa WHA บริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) WHA รับมือจัดระเบียบ Data Center มั่นใจพื้นฐานแกร่งพร้อมเติบโต ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ PI ออกบทวิเคราะห์ WHA วันที่ 16 ก.ย. 2569 โดยยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวลดลงกว่า 13-14% จากความกังวลเรื่องการจัดระเบียบ Data Center ของภาครัฐฯ โดยประเมินว่าการมีกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนจะเป็นผลดีต่อ WHA ในระยะยาว เนื่องจากมีความพร้อมด้านสาธารณูปโภคและทำเลที่ตั้งในพื้นที่ EEC ที่ได้เปรียบ วิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานและแนวโน้มการเติบโต แม้ในช่วงปี 2567 ถึงครึ่งแรกของปี 2569 ยอดขายที่ดินให้กับกลุ่ม Data Center จะมีสัดส่วนประมาณ 30% ของยอดขายรวม แต่บริษัทฯ ยังมีอุตสาหกรรมอื่นรองรับ เช่น อิเล็กทรอนิกส์และชิ้นส่วนยานยนต์ไฟฟ้า ซึ่งมีมูลค่าการลงทุนรออนุมัติกว่า 133,000 ล้านบาท สำหรับผลประกอบการปี 2569 คาดการณ์กำไรสุทธิอยู่ที่ 5,371 ล้านบาท (+5% YoY) โดยคาดว่า กำไรจะทำจุดสูงสุดของปีในไตรมาส 4/2569 จากการเร่งโอนที่ดินและการขายสินทรัพย์เข้ากองทุน ส่วนปี 2570 เป็นต้นไป คาดว่าการก่อสร้าง Data Center แล้วเสร็จจะช่วยหนุนรายได้ธุรกิจสาธารณูปโภคของ WHAUP (ถือหุ้น 70%) ให้เติบโตขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน ราคาหุ้นที่ปรับตัวลงสะท้อนความกังวลของตลาดไปมากเกินไป (Overreaction) เมื่อเทียบกับดัชนีตลาดที่ลดลงเพียง 3% ในช่วงเวลาเดียวกัน ทั้งนี้ โบรกเกอร์ PI ได้กำหนด ราคาเป้าหมายที่ 5.6 บาท โดยใช้วิธีคิดอิงค่า PER ปี 2570 ที่ระดับ 15 เท่า ซึ่งมองว่าความเข้มงวดของภาครัฐฯ จะช่วยคัดกรองผู้ประกอบการและส่งเสริมให้เกิดการลงทุนที่มีคุณภาพในพื้นที่นิคมอุตสาหกรรมของ WHA มากขึ้น ลดผลกระทบต่อชุมชนและสร้างความยั่งยืนให้กับบริษัท สรุปภาพรวม แม้จะมีแรงกดดันระยะสั้นจากประเด็นการจัดระเบียบ Data Center แต่ปัจจัยพื้นฐานของ WHA ยังคงแข็งแกร่งด้วยกระแสเงินสดและแผนการดำเนินงานที่ชัดเจน ทั้งการขายที่ดินและการพัฒนาโครงการ Data Center Park รวมถึงการเติบโตของรายได้จากธุรกิจสาธารณูปโภค ทำให้โบรกเกอร์ PI ยังคงมุมมองเชิงบวกและแนะนำให้เข้าสะสมหุ้นเพื่อรอการเติบโตในระยะยาว