2026-09-16T05:24:22+00:00 fin TCC บริษัท ไทย แคปปิตอล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) TCC เผยกำไร Q1/2569 อยู่ที่ 5.3 ล้านบาท รับแรงกดดันรายได้ธุรกิจถ่านหินลดลง อัตรากำไรขั้นต้นธุรกิจถ่านหินปรับตัวดีขึ้นจากการปรับกลยุทธ์ แม้ภาพรวมรายได้ชะลอตัวตามปริมาณขาย บริษัท ไทย แคปปิตอล คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) หรือ TCC รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 1 ปี 2569 โดยมีกำไรสุทธิ 5.3 ล้านบาท ลดลงจากช่วงเดียวกันของปีก่อนที่มีกำไร 10.2 ล้านบาท โดยมีปัจจัยหลักจากการลดลงของรายได้ในธุรกิจถ่านหิน อย่างไรก็ตาม บริษัทสามารถบริหารจัดการอัตรากำไรขั้นต้นให้ปรับตัวสูงขึ้นได้ผ่านการปรับกลยุทธ์ทางการตลาด ซึ่งเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามความต่อเนื่องในระยะถัดไป Hero: หัวใจกำไร — สาเหตุหลักที่ทำให้ผลประกอบการเปลี่ยน หัวใจสำคัญของผลประกอบการในไตรมาสนี้ คือการหดตัวของรายได้จากธุรกิจถ่านหินที่ลดลงถึง 31.2% เมื่อเทียบกับปีก่อน ส่งผลกระทบโดยตรงต่อกำไรสุทธิรวมของบริษัท แม้ว่าบริษัทจะสามารถทำอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ในธุรกิจถ่านหินได้ดีขึ้นเป็น 19.1% จากเดิม 16.5% ในปีก่อนหน้าก็ตาม สาเหตุหลักมาจากการปรับกลยุทธ์ทางการตลาดของบริษัทที่มุ่งเน้นประสิทธิภาพมากกว่าปริมาณขาย ซึ่งเห็นได้จากการที่รายได้จากการขายถ่านหินลดลงเหลือ 227.9 ล้านบาท (ลดลง 103.2 ล้านบาท) ในขณะที่ค่าใช้จ่ายในการขายลดลงเพียง 10.5% ทำให้สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายต่อรายได้เพิ่มขึ้นจาก 7.5% เป็น 9.7% สะท้อนถึงความท้าทายในการบริหารต้นทุนคงที่ท่ามกลางรายได้ที่ปรับตัวลดลง สำหรับความต่อเนื่องของปัจจัยนี้ เอกสารไม่ได้ระบุแนวโน้มราคาตลาดหรือปริมาณความต้องการในอนาคตไว้อย่างชัดเจน แต่การที่บริษัทสามารถยกระดับอัตรากำไรขั้นต้นได้ท่ามกลางรายได้ที่ลดลง สะท้อนว่ากลยุทธ์การคัดเลือกตลาดหรือการบริหารจัดการต้นทุนมีผลในเชิงบวกต่อมาร์จิน อย่างไรก็ตาม ความสามารถในการรักษาผลกำไรในไตรมาสถัดไปจะขึ้นอยู่กับความสามารถในการรักษาระดับมาร์จินนี้ให้ครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่ค่อนข้างคงที่ Highlight สำคัญ กำไรสุทธิ: อยู่ที่ 5.3 ล้านบาท ลดลงจาก 10.2 ล้านบาท ใน Q1/2568 รายได้ธุรกิจถ่านหิน: 227.9 ล้านบาท ลดลง 31.2% YoY อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ถ่านหิน: ปรับตัวดีขึ้นเป็น 19.1% จาก 16.5% ในปีก่อน ค่าใช้จ่ายในการบริหาร: อยู่ที่ 17.9 ล้านบาท เพิ่มขึ้นเล็กน้อย 1.7% YoY ธุรกิจบริหารสินทรัพย์: รายได้ดอกเบี้ยลดลง 6.2% มาอยู่ที่ 7.6 ล้านบาท ภาพรวมผลประกอบการ ผลประกอบการไตรมาส 1/2569 ของ TCC มีลักษณะชะลอตัวในเชิงรายได้รวม โดยรายได้หลักจากธุรกิจถ่านหินปรับตัวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ อย่างไรก็ตาม บริษัทพยายามชดเชยด้วยการเพิ่มประสิทธิภาพการทำกำไรขั้นต้น ซึ่งส่งผลให้กำไรสุทธิยังคงเป็นบวกที่ 5.3 ล้านบาท คิดเป็นอัตรากำไรสุทธิ 2.3% โอกาส การปรับกลยุทธ์ทางการตลาดที่ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจถ่านหินเพิ่มขึ้น หากสามารถรักษาความสามารถในการทำกำไรระดับนี้ได้ จะเป็นฐานสำคัญในการสร้างกำไรเมื่อปริมาณขายกลับมาฟื้นตัว ความเสี่ยง รายได้จากธุรกิจหลัก (ถ่านหิน) มีแนวโน้มลดลง ซึ่งอาจส่งผลต่อความสามารถในการครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน (Operating Leverage) สัดส่วนค่าใช้จ่ายในการขายต่อรายได้ที่เพิ่มขึ้น สะท้อนถึงความยากลำบากในการทำตลาดหรือการแข่งขันที่สูงขึ้น สิ่งที่ต้องจับตาเป็นพิเศษ ทิศทางรายได้จากการขายถ่านหินในไตรมาสถัดไป ว่าจะสามารถหยุดการลดลงได้หรือไม่ ความสามารถในการควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารให้สอดคล้องกับรายได้ที่เปลี่ยนแปลงไป การเติบโตของธุรกิจบริหารสินทรัพย์ ซึ่งปัจจุบันยังมีสัดส่วนรายได้ไม่มากนักเมื่อเทียบกับธุรกิจถ่านหิน รายละเอียดเชิงลึก (กลุ่ม: ทรัพยากร) ในส่วนของธุรกิจถ่านหิน บริษัทเน้นการปรับกลยุทธ์ทางการตลาดเพื่อเพิ่มมาร์จิน แม้รายได้จะลดลง 103.2 ล้านบาท แต่กำไรขั้นต้นทำได้ 43.6 ล้านบาท ซึ่งถือว่าทำได้ดีขึ้นในแง่ของประสิทธิภาพต่อหน่วย ส่วนธุรกิจบริหารสินทรัพย์มีรายได้ดอกเบี้ย 7.6 ล้านบาท ลดลง 0.5 ล้านบาท และมีต้นทุนบริการเพิ่มขึ้น 0.4 ล้านบาท สะท้อนถึงแรงกดดันในธุรกิจรองเช่นกัน สรุปท้าย TCC ในไตรมาส 1/2569 เผชิญกับความท้าทายจากรายได้ธุรกิจถ่านหินที่ลดลงอย่างมาก ส่งผลให้กำไรสุทธิปรับตัวลดลงเหลือ 5.3 ล้านบาท อย่างไรก็ตาม จุดที่น่าสนใจคือความสำเร็จในการเพิ่มอัตรากำไรขั้นต้นเป็น 19.1% จากการปรับกลยุทธ์ทางการตลาด ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยประคองผลประกอบการไว้ได้ นักลงทุนควรติดตามว่ากลยุทธ์นี้จะสามารถสร้างความยั่งยืนให้กับกำไรในไตรมาสถัดไปได้เพียงใด ท่ามกลางรายได้ที่ยังคงมีความผันผวนตามสภาวะตลาดถ่านหิน