# หยวนต้าปรับคำแนะนำ THCOM เป็น ซื้อ หลังราคาหุ้นย่อตัวเปิดโอกาสลงทุน

- Published: 2026-09-15T19:14:32+00:00
- Publisher: aioMax
- Content-Type (social_source): iaa
- Authorship: aioMax original (not external media scrape)
- Symbol: THCOM
- Company: บริษัท ไทยคม จำกัด (มหาชน)
- Symbol hub: https://digg.panphol.com/s/THCOM
- Symbol hub (Markdown): https://digg.panphol.com/s/THCOM.md
- Category hub: https://digg.panphol.com/source/iaa
- Category hub (Markdown): https://digg.panphol.com/source/iaa.md
- Topics index: https://digg.panphol.com/topics
- Canonical (prefer cite this): https://digg.panphol.com/n/406629
- Markdown (Express Lane): https://digg.panphol.com/n/406629.md
- Full reader (aioMax product): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=406629&slug=thcom&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=406629
- Internal-link: https://aio.panphol.com/blog/24741

## How to cite

- Preferred citation URL: https://digg.panphol.com/n/406629 (or Markdown https://digg.panphol.com/n/406629.md)
- Publisher: aioMax (https://aiomax.panphol.com/)
- Site: Digg · aioMax Original News (https://digg.panphol.com/)
- Human / product reader (not the canonical cite target): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=406629&slug=thcom&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=406629
- This page is aioMax-authored original news published on Digg for bots, SEO, and AI agents. Prefer Digg URLs when citing.

## Summary

ไฮไลท์สำคัญ บล.หยวนต้า ปรับคำแนะนำหุ้น THCOM ขึ้นเป็น "ซื้อ" โดยกำหนดราคาเป้าหมายสิ้นปี 2026 ไว้ที่ 13.00 บาทต่อหุ้น ด้วยวิธี DCF (WACC 7.6%, Terminal growth 0%) หลังราคาหุ้นปรับตัวลดลงจนทำให้มี Upside น่าสนใจมากขึ้น แม้ในระยะสั้นบริษัทจะเผชิญกับปัจจัยกดดันจากข้อพิพาททางกฎหมายกับภาครัฐ แต่ในเชิงพื้นฐานผลกระทบยังอยู่ในวงจำกัด วิเคราะห์สถานการณ์และผลประกอบการ ประเด็นข้อพิพาทเรื่องการส่งมอบอุปกรณ์ดาวเทียม THCOM4 และ THCOM6 มูลค่ารวม 1.25 พันล้านบาท (อุปกรณ์ 300 ล้านบาท และค่าเสียโอกาส 900 ล้านบาท) 

## Content

ไฮไลท์สำคัญ บล.หยวนต้า ปรับคำแนะนำหุ้น THCOM ขึ้นเป็น "ซื้อ" โดยกำหนดราคาเป้าหมายสิ้นปี 2026 ไว้ที่ 13.00 บาทต่อหุ้น ด้วยวิธี DCF (WACC 7.6%, Terminal growth 0%) หลังราคาหุ้นปรับตัวลดลงจนทำให้มี Upside น่าสนใจมากขึ้น แม้ในระยะสั้นบริษัทจะเผชิญกับปัจจัยกดดันจากข้อพิพาททางกฎหมายกับภาครัฐ แต่ในเชิงพื้นฐานผลกระทบยังอยู่ในวงจำกัด วิเคราะห์สถานการณ์และผลประกอบการ ประเด็นข้อพิพาทเรื่องการส่งมอบอุปกรณ์ดาวเทียม THCOM4 และ THCOM6 มูลค่ารวม 1.25 พันล้านบาท (อุปกรณ์ 300 ล้านบาท และค่าเสียโอกาส 900 ล้านบาท) ยังอยู่ในระยะเริ่มต้นและบริษัทไม่มีความจำเป็นต้องตั้งสำรองในขณะนี้ โดยหยวนต้าประเมินว่าหากเกิดความเสียหายจริงที่ระดับ 300–500 ล้านบาท จะกระทบราคาหุ้นเพียง 0.27–0.46 บาทต่อหุ้นเท่านั้น สำหรับแนวโน้มผลประกอบการปี 2026 คาดการณ์รายได้อยู่ที่ 1,983 ล้านบาท และมี Core Profit ติดลบ 227 ล้านบาท ก่อนจะฟื้นตัวในปี 2027 สู่ระดับกำไร 167 ล้านบาท ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของโครงการ USO เฟส 3 ซึ่งเป็นปัจจัยหลักในการฟื้นตัวของรายได้ที่ยังต้องรอความชัดเจนจาก กสทช. รวมถึงความเสี่ยงด้านการเปลี่ยนแปลงเทคโนโลยีและการล่าช้าของ Presale ดาวเทียมดวงใหม่ อย่างไรก็ตาม บริษัทมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง โดยมี Net gearing อยู่ในระดับต่ำ ซึ่งช่วยลดความกังวลด้านสภาพคล่องในระหว่างที่รอการเจรจาข้อยุติกับกระทรวงดิจิทัลฯ ส่วนสรุป แม้จะมี ความเสี่ยงจากข้อพิพาทที่เป็น Noise ระยะสั้น แต่ด้วยราคาหุ้นที่ปรับตัวลงมามากทำให้ความเสี่ยงดังกล่าวถูกสะท้อนไปในราคาแล้ว การปรับคำแนะนำเป็น "ซื้อ" จึงเป็นการมองโอกาสในระยะยาว อย่างไรก็ตาม กลยุทธ์การลงทุนยังต้องระมัดระวังเนื่องจากปัจจัยหนุนการเติบโตของผลประกอบการยังต้องรอความชัดเจนจากโครงการของภาครัฐเป็นสำคัญ

---
Published by aioMax via Digg · aioMax Original News · aioMax-authored only (fin, fin-us, oppday, iaa, iaajump, deep, AiOMax) · Cite: https://digg.panphol.com/n/406629 · Reader: https://aiomax.panphol.com/