2026-09-15T19:13:25+00:00 iaa WHA บริษัท ดับบลิวเอชเอ คอร์ปอเรชั่น จำกัด (มหาชน) โบรกเกอร์โกลเบล็กแนะซื้อ WHA เคาะราคาเป้าหมายปี 70 ที่ 5.40 บาท สรุปประเด็นสำคัญและคำแนะนำการลงทุน บล.โกลเบล็ก ออกบทวิเคราะห์หุ้น WHA โดยคงคำแนะนำ “ซื้อ” พร้อมปรับราคาเหมาะสมไปที่ปี 2570 ที่ 5.40 บาทต่อหุ้น เพิ่มขึ้นจากราคาเป้าหมายปี 2569 ที่ 4.10 บาท เนื่องจากมีการปรับตัวคูณค่าเฉลี่ย P/E Ratio ย้อนหลัง 1 ปี จาก 11 เท่า เป็น 14 เท่า โดยราคาปัจจุบันยังมีอัพไซด์ (Upside) ประมาณ 15% ทั้งนี้บริษัทมีปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่งและมุ่งเน้นการเติบโตอย่างยั่งยืนภายใต้เป้าหมาย Net Zero ภายในปี 2050 วิเคราะห์ผลประกอบการและทิศทางธุรกิจ รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/2569 อยู่ที่ 659 ล้านบาท หดตัว 33% YoY และ 56% QoQ จากยอดโอนที่ดินที่ลดลงเหลือ 208 ไร่ อย่างไรก็ตาม ธุรกิจอื่นยังคงเติบโตได้ดี โดยธุรกิจโลจิสติกส์มีสัญญาเช่าเพิ่มขึ้นหนุนพื้นที่บริหารแตะ 3.24 ล้านตร.ม. ส่วนธุรกิจสาธารณูปโภคเติบโต 10% YoY และธุรกิจไฟฟ้าฟื้นตัวจากการเดินเครื่องเต็มประสิทธิภาพของโรงไฟฟ้าเก็คโค่-วัน สำหรับภาพรวมปี 2569 คาดการณ์รายได้อยู่ที่ 1.77 หมื่นล้านบาท เติบโต 16% YoY โดยมีแรงหนุนจากการโอนที่ดินตามเป้า 2,500 ไร่ และแผนการขายสินทรัพย์เข้ากองทรัสต์ WHART และ WHAIR ในช่วงครึ่งหลังของปี ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม แม้ผลประกอบการไตรมาส 2/2569 จะชะลอตัว แต่ผู้บริหารยังคงเป้าหมายยอดขายที่ดินปีนี้ไว้ที่ 2,500 ไร่ โดย ณ สิ้นเดือนมิถุนายน 2569 มียอดขายที่ดินแล้ว 504 ไร่ และมี Backlog รอโอนอีก 1,470 ไร่ ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามปัจจัยเสี่ยงภายนอกที่อาจกระทบต่อการดำเนินงาน ได้แก่ สถานการณ์สงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และจีน รวมถึงภาวะเศรษฐกิจโลกที่ชะลอตัว ซึ่งอาจส่งผลต่อการตัดสินใจลงทุนของกลุ่มลูกค้า Data Center และความต้องการใช้พื้นที่อุตสาหกรรมในอนาคต สรุปภาพรวมการเติบโต บล.โกลเบล็ก ประเมินว่ากำไรปี 2569 ของ WHA จะเติบโตได้ราว 8% YoY โดยคาดการณ์กำไรสุทธิไว้ที่ 5,560 ล้านบาท และเพิ่มขึ้นต่อเนื่องในปี 2570 ที่ 5,595 ล้านบาท ด้วยกลยุทธ์การปรับเพิ่มราคาขายที่ดินและการขยายฐานรายได้จากธุรกิจสาธารณูปโภคและไฟฟ้า ประกอบกับการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพ ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นมาอยู่ที่ระดับ 49.4% ในปี 2569 ถือเป็นหุ้นที่มีความน่าสนใจจากการเติบโตของกลุ่มธุรกิจหลักและสถานะทางการเงินที่มั่นคง