2026-09-14T19:07:01+00:00 iaa TISCO บริษัท ทิสโก้ไฟแนนเชียลกรุ๊ป จำกัด (มหาชน) TISCO ลุ้นกำไร 3Q69 โตต่อเนื่อง ชูจุดเด่นปันผลสูง 6.2% ไฮไลท์สำคัญ บล.เอเซียพลัส (ASPS) คาดการณ์กำไรสุทธิ TISCO ในไตรมาส 3/69 อยู่ที่ 1.78 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 1% จากไตรมาสก่อน และ 3% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยได้รับแรงหนุนจากรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NII) ที่เติบโตได้ดี ขณะที่การบริหารจัดการ Credit cost และคุณภาพสินทรัพย์ยังทำได้แข็งแกร่ง พร้อมคงคำแนะนำ Trading โดยให้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 125 บาท และคาดการณ์เงินปันผลทั้งปีที่ 7.75 บาทต่อหุ้น คิดเป็น Div Yield สูงถึง 6.2% วิเคราะห์เจาะลึกผลประกอบการ สำหรับภาพรวมไตรมาส 3/69 สินเชื่อมีแนวโน้มขยายตัว 0.4% จากไตรมาสก่อน โดยได้แรงขับเคลื่อนจากสินเชื่อรายใหญ่กลุ่มโรงไฟฟ้าและ Floorplan ของตัวแทนจำหน่ายรถยนต์ EV ด้าน NII คาดว่าจะเติบโต 3% QoQ และ 6% YoY จาก Loan spread ที่กว้างขึ้นอยู่ที่ 5.9% ซึ่งเป็นผลบวกจากการบริหารต้นทุนทางการเงิน (Cost of fund) ที่ลดลงเหลือ 1.5% จากการทำ Repricing เงินฝากประจำ ทั้งนี้ แม้รายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ย (Non-NII) จะชะลอตัวลงบ้าง แต่รายได้ค่าธรรมเนียมยังคงฟื้นตัวได้ดีจากกลุ่ม Capital และธุรกิจ Banca ข้อสังเกตด้านคุณภาพสินทรัพย์และกลยุทธ์ ในส่วนของคุณภาพสินทรัพย์ TISCO ยังคงคุมเข้มด้วยนโยบายสินเชื่อที่รัดกุม ส่งผลให้ Credit cost คาดว่าจะทรงตัวอยู่ที่ 0.9% และระดับ NPL ทรงตัวที่ 2.1% โดยมี Coverage ratio ยืนในระดับสูงถึง 190% ซึ่งถือเป็นเกราะป้องกันความเสี่ยงที่ดี อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า Loan spread มีแนวโน้มถึงจุดสูงสุดในไตรมาส 4/69 ตามการสิ้นสุดรอบ Repricing เงินฝากประจำ และประเมินว่าการเติบโตของกำไรในอนาคตจะขึ้นอยู่กับการรักษาคุณภาพสินทรัพย์ท่ามกลางสภาวะเศรษฐกิจที่ยังมีความท้าทาย บทสรุปการลงทุน ฝ่ายวิจัยบล.เอเซียพลัส ประเมินว่า TISCO มีความโดดเด่นในด้าน Earnings visibility และความแข็งแกร่งของงบดุล แม้ Valuation re-rating จะมีจำกัด แต่ด้วยอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Div Yield) ที่สูงถึง 6.2% จึงเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยจำกัดความเสี่ยงขาลง (Downside protection) ให้กับราคาหุ้น โดยให้แนวรับที่ 120-122 บาท และแนวต้านที่ 128-134 บาท เหมาะสำหรับการลงทุนเพื่อรับผลตอบแทนจากเงินปันผลในระยะยาว