2026-09-14T19:06:27+00:00 iaa AP บริษัท เอพี (ไทยแลนด์) จำกัด (มหาชน) AP โชว์ยอดจองแกร่ง มาร์จิ้นพุ่ง หนุนกำไรครึ่งปีหลังโตเด่น ไฮไลท์สำคัญ บล.บัวหลวง (BLS) ออกบทวิเคราะห์หุ้น AP (Thailand) โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 10.00 บาท ชี้จุดเด่นยอดจองซื้อ (Presales) ในช่วงเดือน ก.ค.–ส.ค. 2569 ยังคงแข็งแกร่งต่อเนื่องที่ 9.4 พันล้านบาท พร้อมคาดการณ์ว่าผลประกอบการจะเร่งตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในช่วงไตรมาส 4/2569 จากการทยอยโอนโครงการคอนโดมิเนียมหลายแห่ง เจาะลึกผลประกอบการ สำหรับไตรมาส 3/2569 คาดว่ากำไรหลักจะอยู่ที่ 1.16 พันล้านบาท ทรงตัวเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้รายได้จากธุรกิจที่อยู่อาศัยจะเติบโต 6% YoY แต่ได้รับแรงกดดันจากรายได้โครงการร่วมทุน (JV) ที่ลดลง อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้น (Gross Margin) มีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้น โดยคาดว่าจะอยู่ที่ 31.1% สำหรับธุรกิจที่อยู่อาศัย เพิ่มขึ้นทั้ง YoY และ QoQ จากการเปิดตัวโครงการใหม่ที่มีมาร์จิ้นสูงและการปรับราคาขายขึ้นในโครงการ Rhythm Charoennakhon Iconic ข้อสังเกตจากการวิเคราะห์ นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า AP มีการบริหารจัดการโครงการที่คล่องตัว โดยมีการเลื่อนโอนโครงการคอนโดมิเนียมให้เร็วขึ้นในไตรมาส 3/2569 เช่น Life Charoennakhon-Sathorn และ Rhythm Charoennakhon Iconic ซึ่งจะช่วยหนุนรายได้ อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงที่ต้องจับตาคือภาวะเศรษฐกิจที่อาจชะลอตัว และการแข่งขันด้านราคาที่อาจกดดันมาร์จิ้นในบางส่วน รวมถึงสภาวะตลาดแรงงานที่ตึงตัวในช่วงก่อสร้าง ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนการดำเนินงานได้ สรุปภาพรวมการลงทุน บล.บัวหลวง ประเมินว่ากำไรสุทธิปี 2569 จะเติบโต 9% YoY อยู่ที่ 4.7 พันล้านบาท โดยกำไรจะกระจุกตัวอยู่ในช่วงครึ่งหลังของปีอย่างชัดเจน ทั้งนี้ราคาเป้าหมายที่ 10 บาท อ้างอิงจาก PER ปี 2569 ที่ 7 เท่า ถือเป็นระดับที่น่าสนใจสำหรับการลงทุน โดยมีปัจจัยบวกจากยอดจองซื้อที่แข็งแกร่งและการรับรู้รายได้ที่จะเร่งตัวขึ้นในช่วงโค้งสุดท้ายของปี