2026-09-14T19:06:22+00:00 iaa PTT บริษัท ปตท. จำกัด (มหาชน) PTT เดินหน้ายุทธศาสตร์โครงสร้างพื้นฐานพลังงาน หนุนการเติบโตระยะยาว ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ (INVX) คงคำแนะนำ OUTPERFORM สำหรับหุ้น PTT โดยกำหนดราคาเป้าหมายที่ 50 บาทต่อหุ้น ด้วยวิธี SOTP (Sum-of-the-Parts) โดยมองว่ากลุ่ม PTT กำลังเปลี่ยนผ่านจากบริษัทพลังงานครบวงจรไปสู่การเป็นเจ้าของโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานเชิงกลยุทธ์ ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญในการสร้างเสถียรภาพของกำไรและเพิ่มมูลค่าในระยะยาว รายละเอียดการวิเคราะห์ กลยุทธ์หลักของ PTT มุ่งเน้นไปที่โครงการ CFP ของ TOP ที่จะช่วยยกระดับความสามารถในการแข่งขันของธุรกิจโรงกลั่น โดยคาดว่าจะเปิดดำเนินการเชิงพาณิชย์เต็มรูปแบบ (COD) ใน 3Q28 ซึ่งจะช่วยเพิ่มสัดส่วนผลิตภัณฑ์มูลค่าสูงและเพิ่มความยืดหยุ่นในการใช้น้ำมันดิบ ในขณะที่ PTT Tank กำลังพัฒนาแพลตฟอร์มโครงสร้างพื้นฐานแบบครบวงจร ทั้งท่าเรือ คลังเก็บ LNG และระบบท่อขนส่ง เพื่อรองรับอุตสาหกรรมในเขตพัฒนาพิเศษภาคตะวันออก (EEC) และเตรียมพร้อมสู่ธุรกิจพลังงานแห่งอนาคต เช่น ไฮโดรเจน แอมโมเนีย และ CCS/CCUS ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง นักวิเคราะห์มองว่าพอร์ตโครงสร้างพื้นฐานมีข้อได้เปรียบจากอุปสรรคในการเข้าสู่ธุรกิจที่สูงและมีอายุการใช้งานยาวนาน อย่างไรก็ตาม ความท้าทายสำคัญอยู่ที่การดำเนินโครงการให้เป็นไปตามแผน และการสร้างผลตอบแทนเชิงพาณิชย์ท่ามกลางสภาวะธุรกิจโรงกลั่นที่ท้าทาย นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงด้านการจัดหาเงินทุน กฎระเบียบ และอัตราการใช้ประโยชน์ของสินทรัพย์ ซึ่งนักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าอย่างใกล้ชิด สรุปภาพรวมการลงทุน แม้ตลาดมักให้ความสำคัญกับกำไรจากธุรกิจต้นน้ำและโรงกลั่น แต่พอร์ตโครงสร้างพื้นฐานที่กำลังขยายตัวมีศักยภาพที่จะกลายเป็นแหล่งสร้างมูลค่าเพิ่มและช่วยลดความผันผวนจากวัฏจักรสินค้าโภคภัณฑ์ สำหรับแนวโน้มกำไรปี 2026F คาดว่าจะอยู่ที่ 187,838 ล้านบาท เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากปี 2025 ที่ 68,099 ล้านบาท โดย PTT ยังคงมีความแข็งแกร่งทางการเงินด้วยอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อทุน (Net D/E) ที่ต่ำเพียง 0.1–0.3 เท่าในช่วง 3 ปีข้างหน้า