# นักวิเคราะห์หั่นเป้า LPN หลังมองธุรกิจยังไร้ทางออกชัดเจน

- Published: 2026-09-11T19:04:09+00:00
- Publisher: aioMax
- Content-Type (social_source): iaa
- Authorship: aioMax original (not external media scrape)
- Symbol: LPN
- Company: บริษัท แอล.พี.เอ็น.ดีเวลลอปเมนท์ จำกัด (มหาชน)
- Symbol hub: https://digg.panphol.com/s/LPN
- Symbol hub (Markdown): https://digg.panphol.com/s/LPN.md
- Category hub: https://digg.panphol.com/source/iaa
- Category hub (Markdown): https://digg.panphol.com/source/iaa.md
- Topics index: https://digg.panphol.com/topics
- Canonical (prefer cite this): https://digg.panphol.com/n/405968
- Markdown (Express Lane): https://digg.panphol.com/n/405968.md
- Full reader (aioMax product): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=405968&slug=lpn&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=405968
- Internal-link: https://aio.panphol.com/blog/24608

## How to cite

- Preferred citation URL: https://digg.panphol.com/n/405968 (or Markdown https://digg.panphol.com/n/405968.md)
- Publisher: aioMax (https://aiomax.panphol.com/)
- Site: Digg · aioMax Original News (https://digg.panphol.com/)
- Human / product reader (not the canonical cite target): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=405968&slug=lpn&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=405968
- This page is aioMax-authored original news published on Digg for bots, SEO, and AI agents. Prefer Digg URLs when citing.

## Summary

มุมมองเชิงลบต่อทิศทางธุรกิจ บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี (KSS) ออกบทวิเคราะห์ปรับลดคำแนะนำหุ้น L.P.N. Development (LPN) โดยคงคำแนะนำ "Reduce" และปรับลดราคาเป้าหมายปี 2567 (TP27F) ลงมาอยู่ที่ 1.50 บาท จากเดิม 1.30 บาท โดยมีมุมมอง text-danger "slightly negative" ต่อทิศทางธุรกิจในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 เนื่องจากบริษัทไม่มีกลยุทธ์ใหม่ที่โดดเด่น นอกเหนือจากการเน้นระบายสต็อกผ่านการจัดโปรโมชั่นด้านราคา ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ให้ลดต่ำลงอย่างต่อเนื่อง วิเคราะห์ผลประกอบการและสถานะการเง

## Content

มุมมองเชิงลบต่อทิศทางธุรกิจ บริษัทหลักทรัพย์ กรุงศรี (KSS) ออกบทวิเคราะห์ปรับลดคำแนะนำหุ้น L.P.N. Development (LPN) โดยคงคำแนะนำ "Reduce" และปรับลดราคาเป้าหมายปี 2567 (TP27F) ลงมาอยู่ที่ 1.50 บาท จากเดิม 1.30 บาท โดยมีมุมมอง text-danger "slightly negative" ต่อทิศทางธุรกิจในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 เนื่องจากบริษัทไม่มีกลยุทธ์ใหม่ที่โดดเด่น นอกเหนือจากการเน้นระบายสต็อกผ่านการจัดโปรโมชั่นด้านราคา ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่ออัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ให้ลดต่ำลงอย่างต่อเนื่อง วิเคราะห์ผลประกอบการและสถานะการเงิน ในส่วนของผลประกอบการปี 2569 นักวิเคราะห์ได้ปรับประมาณการเป็น text-danger ขาดทุนสุทธิ 25 ล้านบาท จากเดิมที่คาดว่าจะมีกำไร โดยสาเหตุหลักมาจากยอดโอนที่ลดลงทั้งเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (y-y) และครึ่งปีแรก (h-h) เนื่องจากปริมาณงานในมือ (Backlog) รอโอนอยู่ในระดับต่ำเพียง 1.2 พันล้านบาท ซึ่งรองรับรายได้ปี 2569 ได้เพียง 64% เท่านั้น นอกจากนี้ บริษัทยังมีสต็อกเหลือขายทั้งคอนโดมิเนียมและแนวราบรวมกว่า 9 พันล้านบาท ซึ่งคาดว่าจะต้องใช้เวลาถึง 28 เดือนในการระบายออกหากไม่มีการเปิดโครงการใหม่เพิ่ม ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์ นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า text-danger การฟื้นตัวของบริษัทเป็นไปได้ยาก เนื่องจากกลุ่มลูกค้าตลาดล่างยังคงได้รับผลกระทบจากกำลังซื้อที่ลดลงและมีอัตราการปฏิเสธสินเชื่อ (Rejection Rate) ที่สูงถึง 43% ในช่วงครึ่งปีแรกที่ผ่านมา ประกอบกับแผนธุรกิจที่เน้นการระบายสต็อกเดิมมากกว่าการเปิดโครงการใหม่ ทำให้โอกาสในการพลิกฟื้นผลประกอบการ (Turnaround) ในระยะ 1-2 ปีนี้ทำได้จำกัด แม้ว่าบริษัทจะมีการบริหารจัดการหนี้สินได้ดี โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (IBD/E) อยู่ที่ 0.8 เท่า ซึ่งคาดว่าจะรักษาไว้ได้ในระดับ 0.8-0.9 เท่าตลอดปี 2569 สรุปภาพรวมการลงทุน โดยสรุป KSS ประเมินว่าสถานการณ์ของ LPN ในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ถึงปี 2570 ยังคงไม่น่าสนใจ เนื่องจากแนวโน้มการโอนกรรมสิทธิ์ยังคงอ่อนแอและไม่มีกลยุทธ์การขายที่เปลี่ยนไปจากเดิม การพึ่งพาโปรโมชั่นลดราคาจะยังคงกดดันกำไรสุทธิและอัตรากำไรขั้นต้นต่อไป นักลงทุนจึงควรใช้ความระมัดระวังในการลงทุนเนื่องจากโอกาสที่ผลประกอบการจะกลับมาเติบโตอย่างโดดเด่นยังมีความไม่แน่นอนสูง

---
Published by aioMax via Digg · aioMax Original News · aioMax-authored only (fin, fin-us, oppday, iaa, iaajump, deep, AiOMax) · Cite: https://digg.panphol.com/n/405968 · Reader: https://aiomax.panphol.com/