2026-09-11T19:04:04+00:00 iaa CPAXT บริษัท ซีพี แอ็กซ์ตร้า จำกัด (มหาชน) CPAXT รุกตลาดพรีเมียมมาเลเซีย ปิดดีลซื้อกิจการ TFP สำเร็จ ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) รายงานความคืบหน้าการเข้าซื้อกิจการ The Food Purveyor Sdn. Bhd. (TFP) ในมาเลเซียของ CPAXT ซึ่งดำเนินการเสร็จสิ้นเร็วกว่ากำหนด โดยบริษัทใช้แหล่งเงินลงทุนจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 20% และกู้ยืมจากสถาบันการเงินในมาเลเซีย 80% เพื่อมุ่งเน้นการขยายธุรกิจค้าปลีกระดับพรีเมียมในต่างประเทศ รายละเอียดการลงทุน การลงทุนครั้งนี้มีมูลค่า 1.31 หมื่นล้านบาท เพื่อเข้าถือหุ้น 100% ใน TFP ซึ่งเป็นผู้เล่นหลักในตลาดพรีเมียมมาเลเซีย มีเครือข่าย 50 สาขา ภายใต้แบรนด์ดังอย่าง Village Grocer และ The Food Merchant โดยนักวิเคราะห์ประเมินว่าดีลนี้จะช่วยเพิ่มส่วนแบ่งตลาดในกลุ่มลูกค้าที่มีกำลังซื้อสูง (Premium Segment) ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ที่ดีกว่ากลุ่ม Mass Market เดิม รวมถึงเสริมความแข็งแกร่งด้าน Supply Chain ร่วมกับ Lotus's Malaysia ในอนาคต ข้อสังเกตและมุมมองนักวิเคราะห์ หยวนต้าประเมินผลกระทบต่อกำไรในระยะสั้นว่ายังมีจำกัด โดยคาดว่าจะมีภาระดอกเบี้ยจากการกู้ยืมราว 314-419 ล้านบาทต่อปี และอาจมีค่าใช้จ่ายรายการพิเศษ (One-time) ในช่วงไตรมาส 3/2026 อย่างไรก็ตาม คาดการณ์ว่ารายได้จาก TFP จะคิดเป็นสัดส่วน 4-5% ของรายได้ธุรกิจค้าปลีกในปี 2027 ซึ่งจะส่งผลบวกต่อกำไรสุทธิราว 350-440 ล้านบาท ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามความสามารถในการสร้าง Synergy และการแข่งขันในตลาดค้าปลีกที่ยังคงมีความท้าทาย สรุปคำแนะนำการลงทุน หยวนต้าคงคำแนะนำ "TRADING" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 16.40 บาท ซึ่งประเมินด้วยวิธี DCF (WACC 8.4%, Terminal growth 1.5%) โดยคงประมาณการกำไรปี 2026 ไว้ที่ 9.5 พันล้านบาท (+1.8% YoY) และปี 2027 ที่ 1.1 หมื่นล้านบาท (+14.3% YoY) แม้ดีลนี้จะยังไม่มีนัยสำคัญต่อกำไรในทันที แต่ถือเป็นก้าวสำคัญในการขยายฐานธุรกิจสู่ระดับภูมิภาค