2026-09-10T19:03:19+00:00 iaa PLT บริษัท พีลาทัส มารีน จำกัด (มหาชน) KGI ปรับลดราคาเป้าหมายหุ้น PLT รับผลกระทบกำไรปี 2569-2570 แต่ยังคงคำแนะนำ Outperform ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ KGI ปรับลดประมาณการกำไรสุทธิของบริษัท Pilatus Marine (PLT) ลง 22% ในปี 2569 และ 26% ในปี 2570 ส่งผลให้ต้องปรับลดราคาเป้าหมายลงมาอยู่ที่ 0.73 บาท จากเดิม 0.86 บาท อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ยังคงให้คำแนะนำ "Outperform" เนื่องจากคาดการณ์ว่าผลประกอบการจะเริ่มฟื้นตัวในไตรมาสที่ 3 ของปี 2569 นี้ รายละเอียดการวิเคราะห์และปัจจัยกระทบ สาเหตุหลักของการปรับลดประมาณการมาจากรายได้จากการขนส่ง LPG ที่ต่ำกว่าคาด และอัตรากำไรขั้นต้นที่อ่อนตัวลง โดยในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2569 บริษัทได้รับผลกระทบจากนโยบายภาครัฐที่ตรึงราคาน้ำมันดีเซล ซึ่งกดดันอัตราค่าขนส่งที่อิงกับราคาน้ำมัน รวมถึงปริมาณการขนส่ง LPG ในประเทศที่ลดลง นอกจากนี้ KGI ยังได้ปรับลดสมมติฐานปริมาณการขนส่ง LPG ลง 9% ในปี 2569 และ 8% ในปี 2570 เพื่อให้สอดคล้องกับสถานการณ์จริงที่เกิดขึ้น ข้อสังเกตและแนวโน้มการฟื้นตัว แม้จะมีปัจจัยลบ แต่ KGI คาดการณ์ว่ากำไรในไตรมาสที่ 3 ปี 2569 จะปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) โดยมีปัจจัยสนับสนุนจาก 1) อัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจขนส่ง LPG ที่คาดว่าจะกว้างขึ้นจากการไม่มีค่าใช้จ่ายซ่อมบำรุงเรือและการหยุดเดินเรือเพื่อเปลี่ยนธงเหมือนในไตรมาสที่ 2 2) ต้นทุนเชื้อเพลิงที่ลดลง โดยราคาน้ำมันเตากำมะถันสูง (HSFO) เฉลี่ยลดลง 10% QoQ และ 3) ปริมาณการขนส่งที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้นจากการฟื้นตัวของความต้องการใช้ LPG ในประเทศ หลังจากผ่านช่วงวันหยุดยาวในไตรมาสที่ 2 สรุปภาพรวมการลงทุน การปรับลดราคาเป้าหมายมาอยู่ที่ 0.73 บาท ของ KGI อ้างอิงจากค่า P/E คงเดิมที่ 10.0 เท่า เพื่อสะท้อนถึงการปรับลดประมาณการกำไร แม้ตัวเลขกำไรจะถูกปรับลดลง แต่ด้วยสัญญาณการฟื้นตัวของธุรกิจขนส่งทางเรือในไตรมาสที่ 3/2569 ทำให้โบรกเกอร์ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อหุ้น PLT โดยมองว่าผลกระทบเชิงลบจากช่วงต้นปีได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และบริษัทมีโอกาสเติบโตตามความต้องการใช้พลังงานที่ฟื้นตัวขึ้นครับ