2026-09-09T19:12:24+00:00 iaa WHAUP บริษัท ดับบลิวเอชเอ ยูทิลิตี้ส์ แอนด์ พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) WHAUP รับอานิสงส์แผน PDP หนุนธุรกิจพลังงานสะอาดและ Data Center โบรกฯ มองเป้าหมาย 9.45 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ ฟิลลิป (ประเทศไทย) หรือ PST ประเมินว่า WHAUP จะได้รับประโยชน์โดยตรงจากแผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้า (PDP) ที่เน้นเพิ่มสัดส่วนพลังงานสะอาดและระบบกักเก็บพลังงาน (BESS) ซึ่งเป็นปัจจัยบวกสำคัญที่ช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับนิคมอุตสาหกรรม WHA ในการดึงดูดกลุ่มธุรกิจ Data Center เข้ามาลงทุน โดยโบรกเกอร์คงคำแนะนำ “ซื้อ” และปรับราคาพื้นฐานปี 2570 ขึ้นสู่ระดับ 9.45 บาท วิเคราะห์ผลประกอบการและทิศทางธุรกิจ สำหรับแนวโน้มกำไรปกติในไตรมาส 3/2569 คาดว่าจะ ทรงตัว y-y โดยโรงไฟฟ้า Gheco-one ได้รับอานิสงส์จากราคาถ่านหินที่สูงขึ้นชดเชยกับฐาน Capacity charge ที่สูงในปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม ธุรกิจโรงไฟฟ้า SPP ยังคงถูกกดดันจากต้นทุนก๊าซที่สูงขึ้นและยังไม่มีการปรับค่า Ft ส่วนธุรกิจโซลาร์แม้จะมีการขยายกำลังการผลิตต่อเนื่อง แต่ได้รับผลกระทบจากปัจจัยฤดูกาล ทั้งนี้คาดว่าการใช้น้ำจะเริ่มเร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจนตั้งแต่ไตรมาส 4/2569 เป็นต้นไป จากการทยอยเปิดดำเนินการของกลุ่ม Data Center สำหรับผลงานในไตรมาส 2/2569 บริษัทมีกำไรปกติ 502 ล้านบาท เติบโตโดดเด่น +116.4% y-y และ +149.8% q-q จากการกลับมาผลิตไฟฟ้าเต็มไตรมาสของ Gheco-one และรายได้จากธุรกิจน้ำที่เพิ่มขึ้น ส่งผลให้กำไรสุทธิครึ่งปีแรกอยู่ที่ 835 ล้านบาท เพิ่มขึ้น +128.6% y-y ข้อสังเกตจากนักวิเคราะห์ โบรกเกอร์ได้ปรับประมาณการกำไรปี 2569 เพิ่มขึ้น 33% มาอยู่ที่ 1,675 ล้านบาท หรือ เติบโต +64.8% y-y เนื่องจากผลประกอบการที่ออกมาสูงกว่าคาดการณ์เดิม โดยใช้วิธีการประเมินมูลค่าแบบ DCF (WACC 5.83%, TG 3.0%) ทั้งนี้ต้องจับตาปัจจัยเสี่ยงจากต้นทุนพลังงานที่ผันผวนและผลกระทบจากฤดูกาลที่อาจส่งผลต่อ Capacity Factor ของธุรกิจโซลาร์ในระยะสั้น แต่ในระยะยาวบริษัทมีความได้เปรียบจากการเป็นผู้ให้บริการสาธารณูปโภคครบวงจรในพื้นที่ EEC สรุปภาพรวมการลงทุน PST มองว่า WHAUP เป็นหุ้นกลุ่ม Defensive ที่มีความน่าสนใจจากการเติบโตของธุรกิจพลังงานสะอาดและสาธารณูปโภคที่สอดรับกับนโยบายภาครัฐและการขยายตัวของฐานลูกค้า Data Center การปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 9.45 บาท สะท้อนถึงความเชื่อมั่นในศักยภาพการทำกำไรที่ฟื้นตัวได้ดีและการเป็นฟันเฟืองสำคัญในนิคมอุตสาหกรรมของ WHA ที่จะช่วยสร้างกระแสเงินสดที่มั่นคงในอนาคต