# โบรกเกอร์กรุงศรีหั่นเป้า PSH มองธุรกิจอสังหาฯ ยังเหนื่อยหนัก

- Published: 2026-09-09T19:11:04+00:00
- Publisher: aioMax
- Content-Type (social_source): iaa
- Authorship: aioMax original (not external media scrape)
- Symbol: PSH
- Company: บริษัท พฤกษา โฮลดิ้ง จำกัด (มหาชน)
- Symbol hub: https://digg.panphol.com/s/PSH
- Symbol hub (Markdown): https://digg.panphol.com/s/PSH.md
- Category hub: https://digg.panphol.com/source/iaa
- Category hub (Markdown): https://digg.panphol.com/source/iaa.md
- Topics index: https://digg.panphol.com/topics
- Canonical (prefer cite this): https://digg.panphol.com/n/405406
- Markdown (Express Lane): https://digg.panphol.com/n/405406.md
- Full reader (aioMax product): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=405406&slug=psh&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=405406
- Internal-link: https://aio.panphol.com/blog/24517

## How to cite

- Preferred citation URL: https://digg.panphol.com/n/405406 (or Markdown https://digg.panphol.com/n/405406.md)
- Publisher: aioMax (https://aiomax.panphol.com/)
- Site: Digg · aioMax Original News (https://digg.panphol.com/)
- Human / product reader (not the canonical cite target): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=405406&slug=psh&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=405406
- This page is aioMax-authored original news published on Digg for bots, SEO, and AI agents. Prefer Digg URLs when citing.

## Summary

สรุปไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) ออกบทวิเคราะห์หุ้น PSH โดยปรับลดราคาเป้าหมายปี 2570 ลงเหลือ 3.30 บาท และคงคำแนะนำ "Reduce" เนื่องจากมุมมองที่เป็นลบต่อทิศทางธุรกิจในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ที่ยังคงเผชิญความท้าทายรอบด้าน ทั้งยอดขาย (Presale) และยอดโอนที่คาดว่าจะอยู่ในระดับต่ำ รวมถึงความเสี่ยงจากการสูญเสียส่วนแบ่งการตลาดอย่างต่อเนื่อง เจาะลึกสถานการณ์และทิศทางธุรกิจ ผลการดำเนินงานในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2569 พบว่ายอด Presale ทำได้เพียง 5.2 พันล้านบาท คิดเป็น 31% ของเป้าหมายทั้งปี ขณะที่

## Content

สรุปไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรี (KSS) ออกบทวิเคราะห์หุ้น PSH โดยปรับลดราคาเป้าหมายปี 2570 ลงเหลือ 3.30 บาท และคงคำแนะนำ "Reduce" เนื่องจากมุมมองที่เป็นลบต่อทิศทางธุรกิจในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ที่ยังคงเผชิญความท้าทายรอบด้าน ทั้งยอดขาย (Presale) และยอดโอนที่คาดว่าจะอยู่ในระดับต่ำ รวมถึงความเสี่ยงจากการสูญเสียส่วนแบ่งการตลาดอย่างต่อเนื่อง เจาะลึกสถานการณ์และทิศทางธุรกิจ ผลการดำเนินงานในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2569 พบว่ายอด Presale ทำได้เพียง 5.2 พันล้านบาท คิดเป็น 31% ของเป้าหมายทั้งปี ขณะที่ยอดโอนอยู่ที่ 5.9 พันล้านบาท คิดเป็น 39% ของเป้าหมาย โดยบริษัทต้องพึ่งพาการทำโปรโมชั่นด้านราคาเพื่อระบายสต็อกสินค้าคงเหลือที่มีอยู่ราว 7.6 พันล้านบาท ซึ่งส่งผลกระทบโดยตรงต่อ อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ของธุรกิจที่อยู่อาศัยให้ต่ำกว่าปกติที่ระดับ 26-27% นอกจากนี้ โครงการแนวราบระดับบนที่เปิดตัวในช่วงครึ่งปีแรกยังได้รับผลตอบรับไม่ดีนัก ทำให้แผนการฟื้นฟูกิจการ (Turnaround) มีความเสี่ยงสูงขึ้น ข้อสังเกตและปัจจัยกดดัน นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่า PSH กำลังเผชิญกับปัญหา Reject Rate ที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ซึ่งเป็นตัวกดดันกำไรสุทธิในปี 2569-2570 แม้ว่าบริษัทจะมีจุดแข็งด้านสถานะทางการเงินด้วยอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (IBD/E) ที่ต่ำเพียง 0.3 เท่า แต่การที่ต้องพึ่งพาการระบายสต็อกเดิมเป็นหลักและมี Backlog รอโอนค่อนข้างน้อย (2.3 พันล้านบาท) ทำให้การเติบโตของกำไรในปีนี้ที่คาดว่าจะอยู่ที่ 395 ล้านบาท เป็นการโตจากฐานที่ต่ำมากในปีที่ผ่านมา บทสรุปและมุมมองการลงทุน สำหรับกลยุทธ์ระยะยาว PSH พยายามขยายไปสู่ธุรกิจที่มีรายได้ประจำ (Recurring Income) เช่น อพาร์ตเมนต์ให้เช่าภายใต้แบรนด์ "i-Plern" และธุรกิจ Healthcare แต่คาดว่าธุรกิจเหล่านี้จะยังไม่มีนัยสำคัญต่อกำไรสุทธิในระยะสั้น โดยคาดว่าจุดเปลี่ยนสำคัญจะเกิดขึ้นตั้งแต่ปี 2571 เป็นต้นไป ดังนั้นในระยะ 1-2 ปีข้างหน้า นักลงทุนควรระมัดระวังความเสี่ยงจากยอดขายและยอดโอนที่ชะลอตัว รวมถึงการแข่งขันที่รุนแรงในตลาดอสังหาริมทรัพย์ที่ยังคงกดดันผลประกอบการของบริษัทอย่างต่อเนื่อง

---
Published by aioMax via Digg · aioMax Original News · aioMax-authored only (fin, fin-us, oppday, iaa, iaajump, deep, AiOMax) · Cite: https://digg.panphol.com/n/405406 · Reader: https://aiomax.panphol.com/