# เมย์แบงก์คงมุมมองเชิงลบต่อ THAI หวั่นการแข่งขันสูงกดดันกำไร

- Published: 2026-09-08T19:02:50+00:00
- Publisher: aioMax
- Content-Type (social_source): iaa
- Authorship: aioMax original (not external media scrape)
- Symbol: THAI
- Company: บริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน)
- Symbol hub: https://digg.panphol.com/s/THAI
- Symbol hub (Markdown): https://digg.panphol.com/s/THAI.md
- Category hub: https://digg.panphol.com/source/iaa
- Category hub (Markdown): https://digg.panphol.com/source/iaa.md
- Topics index: https://digg.panphol.com/topics
- Canonical (prefer cite this): https://digg.panphol.com/n/405124
- Markdown (Express Lane): https://digg.panphol.com/n/405124.md
- Full reader (aioMax product): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=405124&slug=thai&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=405124
- Internal-link: https://aio.panphol.com/blog/24478

## How to cite

- Preferred citation URL: https://digg.panphol.com/n/405124 (or Markdown https://digg.panphol.com/n/405124.md)
- Publisher: aioMax (https://aiomax.panphol.com/)
- Site: Digg · aioMax Original News (https://digg.panphol.com/)
- Human / product reader (not the canonical cite target): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=405124&slug=thai&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=405124
- This page is aioMax-authored original news published on Digg for bots, SEO, and AI agents. Prefer Digg URLs when citing.

## Summary

ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ MST ออกบทวิเคราะห์ล่าสุดคงคำแนะนำ "ถือ" หุ้นบริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) หรือ THAI โดยกำหนดราคาเป้าหมายไว้ที่ 6.0 บาท ซึ่งคิดเป็นอัปไซด์เพียง 5% จากราคาปัจจุบัน โดยนักวิเคราะห์ประเมินมูลค่าหุ้นด้วยวิธีอิงประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2570 แบบอนุรักษ์นิยมที่ 0.60 บาทต่อหุ้น ซึ่งมองว่าระดับ P/E และ EV/EBITDA ในปัจจุบันสะท้อนมูลค่าที่เหมาะสมแล้ว เจาะลึกปัจจัยกดดันและประมาณการกำไร MST มองว่าตลาด (Consensus) คาดการณ์อัตรากำไร (EB

## Content

ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ MST ออกบทวิเคราะห์ล่าสุดคงคำแนะนำ "ถือ" หุ้นบริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) หรือ THAI โดยกำหนดราคาเป้าหมายไว้ที่ 6.0 บาท ซึ่งคิดเป็นอัปไซด์เพียง 5% จากราคาปัจจุบัน โดยนักวิเคราะห์ประเมินมูลค่าหุ้นด้วยวิธีอิงประมาณการกำไรต่อหุ้น (EPS) ปี 2570 แบบอนุรักษ์นิยมที่ 0.60 บาทต่อหุ้น ซึ่งมองว่าระดับ P/E และ EV/EBITDA ในปัจจุบันสะท้อนมูลค่าที่เหมาะสมแล้ว เจาะลึกปัจจัยกดดันและประมาณการกำไร MST มองว่าตลาด (Consensus) คาดการณ์อัตรากำไร (EBIT Margin) ของ THAI สูงเกินไป โดยตลาดคาดไว้ที่ 17% ในปี 2570-2571 ขณะที่ฝ่ายวิจัยคาดการณ์เพียง 14% เนื่องจากมีปัจจัยลบจาก ต้นทุนพนักงานและค่าเช่าเครื่องบินที่มีแนวโน้มปรับตัวสูงขึ้น รวมถึงการแข่งขันที่รุนแรงจากสายการบินในตะวันออกกลางและจีนที่เร่งขยายกำลังการบิน ส่งผลให้รายได้จากผู้โดยสารอาจเติบโตช้ากว่าต้นทุนที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ยังมีภาระดอกเบี้ยจ่ายจากการจัดหาฝูงบินใหม่ที่กดดันกำไรสุทธิ ข้อสังเกตด้านการฟื้นตัวและปัจจัยเสี่ยง ในส่วนของผลประกอบการ ฝ่ายวิจัยคาดว่ากำไรหลักจะฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดในไตรมาส 2/2569 โดยประเมินกำไรหลักในไตรมาส 3/2569 อยู่ที่ประมาณ 2.4 - 2.8 พันล้านบาท อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรระมัดระวัง ปัจจัยเสี่ยงสำคัญ (Downside Risk) ได้แก่ สงครามที่ยืดเยื้อซึ่งส่งผลต่อราคาน้ำมันเครื่องบิน การอ่อนค่าของเงินบาทเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ และความเสี่ยงจากการเทขายหุ้นของผู้ถือหุ้นหลักหลังสิ้นสุดระยะเวลาห้ามขายหุ้น (Lock-up period) บทสรุปการลงทุน โดยสรุป MST ยังคงมุมมองเชิงลบต่อ THAI เมื่อเทียบกับตลาด เนื่องจากมองว่าการแข่งขันที่สูงขึ้นและปริมาณฝูงบินที่เพิ่มขึ้นจะกลายเป็นปัจจัยกดดันอัตรากำไรในอนาคต ซึ่งเป็นสิ่งที่ตลาดยังไม่ได้สะท้อนลงในราคาหุ้นอย่างเต็มที่ นักลงทุนควรใช้วิจารณญาณในการตัดสินใจ เนื่องจากประมาณการกำไรของตลาดมีโอกาสถูกปรับลดลงได้อีกในอนาคต

---
Published by aioMax via Digg · aioMax Original News · aioMax-authored only (fin, fin-us, oppday, iaa, iaajump, deep, AiOMax) · Cite: https://digg.panphol.com/n/405124 · Reader: https://aiomax.panphol.com/