2026-09-08T19:02:46+00:00 iaa PTG บริษัท พีทีจี เอ็นเนอยี จำกัด (มหาชน) PTG พ้นจุดต่ำสุดเตรียมฟื้นตัว โบรกฯ มองเป็นโอกาสสะสมเคาะเป้า 9.7 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ โกลเบล็ก (Globlex) ออกบทวิเคราะห์หุ้น PTG โดยประเมินว่าผลประกอบการได้ ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว และกำลังเข้าสู่ช่วงฟื้นตัวอย่างชัดเจนในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 โดยได้รับปัจจัยบวกจากการบริหารจัดการค่าการตลาดน้ำมัน (Marketing Margin) ที่ดีขึ้น และการปรับกลยุทธ์ธุรกิจ Non-oil ให้มีความรัดกุมมากขึ้น พร้อมคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 9.7 บาท รายละเอียดการวิเคราะห์และปัจจัยสนับสนุน นักวิเคราะห์ระบุว่า กำไรสุทธิของ PTG จะเริ่มฟื้นตัวแบบรายไตรมาส (q-q) ตั้งแต่ไตรมาส 3/2569 และจะแข็งแกร่งขึ้นในไตรมาส 4/2569 โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลัก 3 ประการ ได้แก่ 1) การปรับตัวสู่ระดับปกติของค่าการตลาดน้ำมัน 2) แรงกดดันด้านค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ที่ลดลง และ 3) กลยุทธ์การขยายธุรกิจ Non-oil ที่เน้นวินัยทางการเงินมากขึ้น โดยเฉพาะการปรับโมเดลร้านกาแฟพันธุ์ไทยไปสู่รูปแบบแฟรนไชส์เพื่อลดภาระต้นทุนคงที่และเงินลงทุน (CAPEX) นอกจากนี้ การรับรู้รายได้เต็มไตรมาสจากโรงไฟฟ้าขยะ (WTE) ขนาด 4.9 เมกะวัตต์ที่เริ่ม COD ในเดือนพฤษภาคมที่ผ่านมา จะเป็นอีกแรงหนุนสำคัญต่อกำไรสุทธิ ข้อสังเกตและมุมมองต่อธุรกิจ แม้ว่าในช่วงไตรมาส 1/2569 และ 2/2569 บริษัทจะเผชิญกับความท้าทายจากค่าการตลาดน้ำมันที่ผันผวนและค่าใช้จ่ายจากการขยายสาขาร้านพันธุ์ไทยอย่างรวดเร็ว แต่โกลเบล็กมองว่าสถานการณ์ดังกล่าวเริ่มคลี่คลายลง โดยบริษัทได้ปรับลดเป้าหมายการขยายสาขาในปี 2569 ลงเพื่อให้สอดคล้องกับสถานการณ์ปัจจุบัน ทั้งนี้ ค่าการตลาดน้ำมันในไตรมาส 3/2569 คาดว่าจะอยู่ในระดับ 1.6-1.7 บาทต่อลิตร ซึ่งถือว่าฟื้นตัวได้ดีจากช่วงต้นปี แม้จะเป็นช่วงโลว์ซีซั่นของความต้องการใช้น้ำมันก็ตาม สรุปภาพรวมการลงทุน โกลเบล็กประเมินมูลค่าหุ้น PTG ด้วยวิธี SoTP (Sum-of-the-Parts) โดยปรับราคาเป้าหมายเป็น 9.7 บาท สะท้อนการรวมมูลค่าโรงไฟฟ้าขยะและปรับเพิ่มมูลค่าธุรกิจไบโอดีเซลจาก PE 5 เท่า เป็น 12 เท่า เนื่องจากแนวโน้มอุปสงค์และอุปทานที่แข็งแกร่งขึ้น แม้จะมีการปรับลดประมาณการกำไรบางส่วนจากปริมาณขายน้ำมันและค่าการตลาดที่ต่ำกว่าคาดการณ์เดิม แต่โดยรวมเชื่อมั่นว่า โมเมนตัมกำไรในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 จะเป็นขาขึ้น ซึ่งเป็นจังหวะที่ดีในการลงทุน