2026-09-03T19:05:15+00:00 iaa WHAUP บริษัท ดับบลิวเอชเอ ยูทิลิตี้ส์ แอนด์ พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) WHAUP รับอานิสงส์แผนพลังงานชาติ PDP 2026 หนุนการเติบโตระยะยาว ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ KGI ออกบทวิเคราะห์ WHAUP โดยคงคำแนะนำ "Outperform" พร้อมกำหนดราคาเป้าหมายที่ 9.30 บาท โดยมองว่าบริษัทเป็นหนึ่งในผู้ได้รับประโยชน์หลักจากแผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้า (PDP 2026) ที่มุ่งเน้นพลังงานสะอาดและรองรับความต้องการจากเศรษฐกิจดิจิทัล ทั้งดาต้าเซ็นเตอร์และอุตสาหกรรมไฮเทค ซึ่งจะช่วยผลักดันการเติบโตของกำไรอย่างมีนัยสำคัญ ส่วนเนื้อหาและการวิเคราะห์ KGI คาดการณ์กำไรหลักของ WHAUP จะเติบโตอย่างแข็งแกร่งถึง 34% ในปี 2026 และต่อเนื่องอีก 21% ในปี 2027 โดยได้รับแรงหนุนจากรายได้ที่เติบโตเป็นเลขสองหลัก อัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับตัวดีขึ้น และส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมอย่าง GULF และ GPSC ที่คาดว่าจะสูงกว่า 1 พันล้านบาทต่อปี ตั้งแต่ปี 2027 เป็นต้นไป นอกจากนี้ บริษัทยังมีความพร้อมในการคว้าโอกาสจาก Direct PPA ซึ่งปัจจุบันได้ลงนาม MOU กับลูกค้าดาต้าเซ็นเตอร์แล้ว 120MW และมีโครงการในแผนงานอีกกว่า 100MW โดยตั้งเป้าขยายกำลังการผลิตโซลาร์เซลล์จาก 205MW ในปัจจุบัน เป็น 542MW ภายใน 5 ปีข้างหน้า ข้อสังเกตด้านการเงินและการลงทุน ในส่วนของสถานะทางการเงิน KGI ระบุว่า WHAUP มีความพร้อมในการลงทุนสูง โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (Net D/E) อยู่ที่ 1.18 เท่า ซึ่งยังต่ำกว่าเพดานที่ 2.5 เท่า ทำให้มีศักยภาพในการกู้ยืมเพื่อขยายธุรกิจเพิ่มเติมได้อีกมาก ทั้งนี้ ผลประกอบการรายไตรมาสแสดงให้เห็นถึงการฟื้นตัวที่ชัดเจน โดยเฉพาะหลังจากการปิดซ่อมบำรุงโรงไฟฟ้า Gheco-1 ใน Q1/2026 ซึ่งกลับมาสร้างกำไรได้ตั้งแต่ Q2/2026 เป็นต้นมา นอกจากนี้ ธุรกิจน้ำยังได้รับอานิสงส์จากความต้องการใช้น้ำที่เพิ่มขึ้นอย่างมากจากกลุ่มดาต้าเซ็นเตอร์ ซึ่งมีความต้องการใช้น้ำสูงกว่าโรงงานปกติถึง 12-16 เท่า สรุปภาพรวม โดยสรุป KGI มองว่า WHAUP มีพื้นฐานที่แข็งแกร่งและอยู่ในตำแหน่งที่ได้เปรียบในการรับโอกาสจากนโยบายพลังงานสะอาดของภาครัฐ การเติบโตของกำไรที่ชัดเจนในปี 2026-2027 ผสานกับความสามารถในการบริหารจัดการหนี้สินและกระแสเงินสดที่เพียงพอ ทำให้บริษัทเป็นหุ้นที่น่าจับตามองในกลุ่มสาธารณูปโภค โดยราคาเป้าหมายที่ 9.30 บาท สะท้อนถึงศักยภาพการเติบโตในอนาคตจากทั้งธุรกิจไฟฟ้าและธุรกิจน้ำที่กำลังขยายตัวตามการลงทุนในเขต EEC