2026-09-03T19:05:06+00:00 iaa TFG บริษัท ไทยฟู้ดส์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) TFG ลุยขยายสาขาค้าปลีกดันรายได้โตแกร่ง โบรกฯ เชียร์ซื้อเป้า 12.10 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ แลนด์ แอนด์ เฮ้าส์ (LHS) ออกบทวิเคราะห์หุ้น TFG โดยให้คำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 12.10 บาทต่อหุ้น ชูจุดเด่นการเป็นผู้เล่น Top 3 ในอุตสาหกรรมไก่และหมูทั้งในไทยและเวียดนาม พร้อมกลยุทธ์รุกหนักธุรกิจค้าปลีก "Thai Foods Fresh Market" (TFM) เพื่อลดความผันผวนของราคาเนื้อสัตว์โภคภัณฑ์ โดยคาดการณ์อัตราเงินปันผลตอบแทน (Dividend Yield) สูงถึง 7% เจาะลึกกลยุทธ์และแนวโน้มการเติบโต TFG ดำเนินธุรกิจแบบครบวงจร (Fully Integrated) ตั้งแต่ต้นน้ำถึงปลายน้ำ ปัจจุบันโครงสร้างรายได้ถูกขับเคลื่อนด้วยธุรกิจค้าปลีกเป็นหลักถึง 48% ตามด้วยธุรกิจไก่ 22% และหมู 14% โดยบริษัทเร่งขยายสาขา TFM จาก 748 แห่งในครึ่งปีแรก 2569 สู่เป้าหมาย 875 แห่งภายในสิ้นปี และวางแผนเปิดเพิ่มอีก 200–250 แห่งในปี 2570 ซึ่งจะช่วยตัดต้นทุนตัวกลางและค่าแรกเข้า (Slotting Fee) ได้อย่างมีนัยสำคัญ สำหรับแนวโน้มครึ่งปีหลัง (2H69) คาดว่ากำไรจะฟื้นตัวแข็งแกร่งจากราคาหมูไทยที่ปรับตัวขึ้นสู่ 76–78 บาท/กก. และราคาไก่ที่ 45 บาท/กก. ประกอบกับต้นทุนอาหารสัตว์ที่ลดลง 3–5% ช่วยหนุน Margin ให้พุ่งสูงขึ้น ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม นักวิเคราะห์คาดการณ์กำไรปกติปี 2569 อยู่ที่ 7,024 ล้านบาท แม้จะปรับตัวลดลง 5.6% YoY จากฐานที่สูงในปี 2568 แต่รายได้รวมยังเติบโตต่อเนื่อง 6.8% YoY โดยมีปัจจัยสนับสนุนหลักจากการขยายตัวของธุรกิจค้าปลีก อย่างไรก็ตาม ต้องจับตาความเสี่ยงสำคัญ ได้แก่ ความผันผวนของราคาเนื้อสัตว์และต้นทุนวัตถุดิบอาหารสัตว์ , ความเสี่ยงจากโรคระบาดในฟาร์มปศุสัตว์ , การชะลอตัวของเศรษฐกิจคู่ค้าที่อาจกระทบยอดส่งออก และการแข่งขันด้านราคาในตลาดค้าปลีกเนื้อสัตว์ที่รุนแรงขึ้น สรุปมุมมองการลงทุน LHS ประเมินมูลค่าหุ้น TFG โดยอ้างอิงค่า PER ที่ 9.01 เท่า ซึ่งเท่ากับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี บนประมาณการ Forward EPS ที่ 1.34 บาท/หุ้น การปรับตัวสู่ธุรกิจค้าปลีกเต็มรูปแบบถือเป็น ผลบวก ที่ช่วยสร้างเสถียรภาพให้กับรายได้และลดความผันผวนจากราคาโภคภัณฑ์ได้ดีขึ้น ทั้งนี้ TFG ยังคงรักษาความสามารถในการทำกำไรและบริหารจัดการต้นทุนได้ดีกว่ากลุ่มอุตสาหกรรมเดียวกัน ทำให้เป็นหุ้นที่น่าสนใจทั้งในแง่ของการเติบโตและผลตอบแทนจากเงินปันผล