2026-09-03T19:04:51+00:00 iaa BCH บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) BCH ลุ้นฟื้นตัวรับไฮซีซั่น โบรกฯ มองเป็นจังหวะสะสม ไฮไลท์สำคัญ บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) หรือ BCH รายงานผลการดำเนินงานไตรมาส 2/2569 มีกำไรสุทธิ 343 ล้านบาท ลดลง 11.6% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน แม้จะได้รับแรงกดดันจากรายได้ผู้ป่วยนอก (OPD) และผู้ป่วยใน (IPD) ของคนไทยที่ชะลอตัว แต่โบรกเกอร์ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยมองว่าแนวโน้มในไตรมาส 3/2569 จะกลับมาฟื้นตัวโดดเด่นเข้าสู่ช่วง High Season ของธุรกิจโรงพยาบาล วิเคราะห์ผลประกอบการและทิศทางธุรกิจ บริษัทหลักทรัพย์ ASL วิเคราะห์ว่าผลประกอบการครึ่งปีแรกออกมาเป็นไปตามคาด (Inline) โดยรายได้จากประกันสังคมและผู้ป่วยต่างชาติยังคงเป็นปัจจัยสนับสนุนหลัก อย่างไรก็ตาม ต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้นจากเงินเฟ้อทางการแพทย์และการปรับปรุงพื้นที่โรงพยาบาลส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรในระยะสั้น ทั้งนี้ ในไตรมาส 3/2569 คาดว่าจะเห็นการเติบโตทั้งจาก QoQ และ YoY จากการระบาดของโรคตามฤดูกาล เช่น ไข้หวัดใหญ่ RSV และโควิด รวมถึงการรับรู้รายได้จากการเข้าซื้อกิจการ รพ.เกษมราษฎร์อินเตอร์เนชั่นแนล อุบลราชธานี ตั้งแต่เดือนกันยายนเป็นต้นไป ซึ่งจะช่วยเสริมฐานรายได้ให้แข็งแกร่งขึ้น ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม นักวิเคราะห์ให้ข้อสังเกตว่า BCH ยังมีปัจจัยบวกที่รอความชัดเจนในช่วงปลายปี คือการทบทวนปรับเพิ่มอัตราค่าบริการทางการแพทย์ของประกันสังคม ซึ่งหากเกิดขึ้นจริงจะเป็น Upside ต่อประมาณการกำไรสุทธิ นอกจากนี้ มติ ครม. ล่าสุดที่ขยายความคุ้มครองประกันสังคมมาตรา 33 ให้ครอบคลุมแรงงานกลุ่มใหม่ๆ คาดว่าจะช่วยเพิ่มจำนวนผู้ประกันตนได้กว่า 1 ล้านคนภายในปี 2030 ซึ่งเป็นผลบวกระยะยาวต่อรายได้ของกลุ่มโรงพยาบาล สรุปคำแนะนำการลงทุน ASL คงคำแนะนำ "ซื้อ" โดยประเมินราคาเป้าหมายที่ 14.20 บาทต่อหุ้น ด้วยวิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันมีระดับ Upside ที่น่าสนใจ สำหรับประมาณการทั้งปี 2569 คาดการณ์รายได้ไว้ที่ 12,249 ล้านบาท และกำไรสุทธิที่ 1,280 ล้านบาท ซึ่งถือเป็นระดับที่สะท้อนการเติบโตที่มั่นคงท่ามกลางความท้าทายของต้นทุนทางการแพทย์ที่เพิ่มขึ้น