2026-09-02T19:10:24+00:00 iaa CPALL บริษัท ซีพี ออลล์ จำกัด (มหาชน) CPALL แกร่งเกินต้าน โบรกฯ ชี้เป้ากำไรโตเด่นรับอานิสงส์ท่องเที่ยวและขยายสาขา ไฮไลท์สำคัญ: การเติบโตที่แข็งแกร่งของ CPALL บริษัทหลักทรัพย์ กสิกรไทย (KS) ประเมินทิศทางธุรกิจของ CPALL ในปี 2569 ว่ามีแนวโน้มเติบโตอย่างโดดเด่น โดยคาดการณ์อัตราการเติบโตของกำไรไว้ที่ 11.0% - 17.6% ซึ่งสูงกว่าประมาณการเดิมที่ 10.8% โดยได้รับแรงหนุนสำคัญจาก ยอดขายสาขาเดิม (SSSG) ที่ปรับตัวดีขึ้น และการขยายสาขาใหม่ที่ยังคงเป็นไปตามแผนงานที่วางไว้ เพื่อรองรับความต้องการของผู้บริโภคที่ฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง เจาะลึกเนื้อหา: กลยุทธ์ขยายสาขาและบริหารจัดการต้นทุน ในไตรมาส 2/2569 CPALL เดินหน้าเปิดสาขาใหม่เพิ่มอีก 339 แห่ง ส่งผลให้ปัจจุบันมีสาขารวมทั้งสิ้น 16,284 แห่ง โดยยังคงเป้าหมายการเปิดสาขาใหม่รวม 700 แห่งในปีนี้ ภายใต้งบลงทุน 12,000 - 14,000 ล้านบาท นอกจากนี้ บริษัทยังเน้นกลยุทธ์เพิ่มสัดส่วนสินค้าที่ให้กำไรสูง (High Margin) และการบริหารจัดการต้นทุนพลังงานที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น รวมถึงการนำเสนอสินค้าผ่านช่องทางออนไลน์และเดลิเวอรี่ที่เติบโตอย่างแข็งแกร่ง ซึ่งช่วยชดเชยแรงกดดันจากค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานได้เป็นอย่างดี ข้อสังเกต: สถานะทางการเงินและทิศทางดอกเบี้ย ในด้านสถานะทางการเงิน CPALL มีการบริหารจัดการหนี้สินอย่างรัดกุม โดยมีอัตราส่วนหนี้สินสุทธิต่อส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 0.82 เท่า ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับที่ปลอดภัยและต่ำกว่าเพดานที่กำหนดไว้ที่ 2.0 เท่าอย่างมาก สำหรับประเด็นเรื่องต้นทุนทางการเงินนั้น แม้จะมีความกังวลเรื่องอัตราดอกเบี้ย แต่บริษัทมีแผนการจัดการที่ชัดเจน ทั้งการออกหุ้นกู้เพื่อทดแทนหุ้นกู้เดิมที่มีต้นทุนสูงกว่า และการบริหารจัดการกระแสเงินสดให้เกิดประโยชน์สูงสุด เพื่อรักษาความสามารถในการทำกำไรให้คงที่ ส่วนสรุป: คำแนะนำการลงทุนและราคาเป้าหมาย บล.กสิกรไทย (KS) ให้คำแนะนำ "ซื้อ" โดยประเมินราคาเป้าหมายที่ 72.00 บาท โดยมองว่าระดับ PER ปี 2569-2570 ที่ 26.6 เท่า หรือเท่ากับค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี สะท้อนให้เห็นว่าหุ้น CPALL เป็นตัวเลือกที่น่าสนใจและมีความแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับภาพรวมของตลาดหุ้นไทย ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามการเติบโตของยอดขายในช่วงครึ่งปีหลัง ซึ่งคาดว่าจะยังคงได้รับอานิสงส์จากภาคการท่องเที่ยวและการบริโภคในประเทศที่ฟื้นตัวต่อเนื่อง