# MST ปรับลดคำแนะนำ GPSC เป็น ถือ หลังราคาหุ้นสะท้อนปัจจัยบวกไปมากแล้ว

- Published: 2026-09-02T19:10:08+00:00
- Publisher: aioMax
- Content-Type (social_source): iaa
- Authorship: aioMax original (not external media scrape)
- Symbol: GPSC
- Company: บริษัท โกลบอล เพาเวอร์ ซินเนอร์ยี่ จำกัด (มหาชน)
- Symbol hub: https://digg.panphol.com/s/GPSC
- Symbol hub (Markdown): https://digg.panphol.com/s/GPSC.md
- Category hub: https://digg.panphol.com/source/iaa
- Category hub (Markdown): https://digg.panphol.com/source/iaa.md
- Topics index: https://digg.panphol.com/topics
- Canonical (prefer cite this): https://digg.panphol.com/n/403828
- Markdown (Express Lane): https://digg.panphol.com/n/403828.md
- Full reader (aioMax product): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=403828&slug=mst-gpsc&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=403828
- Internal-link: https://aio.panphol.com/blog/24277

## How to cite

- Preferred citation URL: https://digg.panphol.com/n/403828 (or Markdown https://digg.panphol.com/n/403828.md)
- Publisher: aioMax (https://aiomax.panphol.com/)
- Site: Digg · aioMax Original News (https://digg.panphol.com/)
- Human / product reader (not the canonical cite target): https://aiomax.panphol.com/news?newsid=403828&slug=mst-gpsc&utm_source=digg&utm_medium=related&utm_campaign=cite&utm_content=403828
- This page is aioMax-authored original news published on Digg for bots, SEO, and AI agents. Prefer Digg URLs when citing.

## Summary

ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ MST ได้ปรับลดคำแนะนำการลงทุนในหุ้น GPSC จากเดิม "ซื้อ" เป็น "ถือ" เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันได้ปรับตัวขึ้นมาจนเหลืออัพไซด์จำกัด อย่างไรก็ตาม โบรกเกอร์ได้มีการปรับเพิ่มราคาเป้าหมายสิ้นปี 2570 ขึ้น 8% เป็น 54.00 บาท (จากเดิม 50.00 บาท) โดยประเมินมูลค่าด้วยวิธี DCF เพื่อสะท้อนการขยายสัญญาซื้อขายไฟฟ้า (PPA) ของ Glow IPP และการปรับฐานราคาเป้าหมายใหม่ วิเคราะห์การเติบโตและผลประกอบการ ในส่วนของแนวโน้มกำไร MST คาดการณ์ว่ากำไรหลักของ GP

## Content

ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ เมย์แบงก์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) หรือ MST ได้ปรับลดคำแนะนำการลงทุนในหุ้น GPSC จากเดิม "ซื้อ" เป็น "ถือ" เนื่องจากราคาหุ้นปัจจุบันได้ปรับตัวขึ้นมาจนเหลืออัพไซด์จำกัด อย่างไรก็ตาม โบรกเกอร์ได้มีการปรับเพิ่มราคาเป้าหมายสิ้นปี 2570 ขึ้น 8% เป็น 54.00 บาท (จากเดิม 50.00 บาท) โดยประเมินมูลค่าด้วยวิธี DCF เพื่อสะท้อนการขยายสัญญาซื้อขายไฟฟ้า (PPA) ของ Glow IPP และการปรับฐานราคาเป้าหมายใหม่ วิเคราะห์การเติบโตและผลประกอบการ ในส่วนของแนวโน้มกำไร MST คาดการณ์ว่ากำไรหลักของ GPSC จะเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยคาดว่าจะขยายตัว 12% ในปี 2569 และ 17% ในปี 2570 โดยมีปัจจัยหนุนสำคัญจากการฟื้นตัวของโรงไฟฟ้า Gheco-One ที่ปัญหาต้นทุนถ่านหินไม่สอดคล้องกันเริ่มคลี่คลายลง ประกอบกับประสิทธิภาพการผลิตที่ดีขึ้น สำหรับปี 2570 กำไรจะได้รับ ผลบวก จากการที่ไม่มีการหยุดเดินเครื่องเหมือนใน 1Q69 ทำให้รับรู้รายได้ค่าความพร้อมจ่าย (AP) ได้เต็มปี นอกจากนี้ กลุ่ม SPP ยังมีแนวโน้มปรับตัวดีขึ้นตามสมมติฐานราคาก๊าซธรรมชาติที่ปรับลดลงเหลือ 310 บาท/MMBtu ในปี 2570 ข้อสังเกตด้านราคาและโอกาสในอนาคต แม้จะมีมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตในระยะยาว แต่ MST ตั้งข้อสังเกตว่าราคาหุ้นปัจจุบันซื้อขายอยู่ที่ P/E ปี 2570 ที่ 20.9 เท่า ซึ่งถือว่าสูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มในภูมิภาค (14.0 เท่า) และสูงกว่าค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักด้วยมูลค่าตลาด (17.9 เท่า) สะท้อนว่าราคาหุ้นได้ตอบรับปัจจัยบวกไปมากแล้ว ทั้งนี้ การขยายสัญญา PPA ของ Glow IPP ออกไปอีก 7 ปี แม้จะช่วยเพิ่มมูลค่าหุ้นได้ 1.40 บาท/หุ้น แต่ถือเป็นการรักษาฐานรายได้เดิมมากกว่าการสร้างการเติบโตใหม่ อย่างไรก็ตาม ยังมีอัพไซด์เพิ่มเติมจากโครงการ ERU, Direct PPA และแผน PDP 2026 ที่อาจเป็นแรงขับเคลื่อนในอนาคต ส่วนสรุป โดยสรุป MST ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อการฟื้นตัวของกำไรและโอกาสการเติบโตในระยะยาวของ GPSC แต่ด้วยราคาหุ้นที่ปรับตัวขึ้นมาจนสะท้อนปัจจัยบวกระยะสั้นไปมากแล้ว จึงปรับคำแนะนำเป็น "ถือ" เพื่อรอจังหวะที่เหมาะสม โดยนักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของโครงการใหม่ๆ และการดำเนินงานตามแผน PDP 2026 ซึ่งจะเป็นตัวแปรสำคัญในการเพิ่มมูลค่าให้กับบริษัทในอนาคต

---
Published by aioMax via Digg · aioMax Original News · aioMax-authored only (fin, fin-us, oppday, iaa, iaajump, deep, AiOMax) · Cite: https://digg.panphol.com/n/403828 · Reader: https://aiomax.panphol.com/