2026-09-02T19:09:49+00:00 iaa M บริษัท เอ็มเค เรสโตรองต์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) MK Restaurant Group สัญญาณฟื้นตัวชัดเจน โบรกฯ อัปเกรดคำแนะนำเป็น Outperform ไฮไลท์สำคัญ บริษัท เอ็มเค เรสโตรองต์ กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ M กำลังเข้าสู่รอบการฟื้นตัวของกำไรที่ชัดเจน หลังจากผ่านช่วงเวลาที่ท้าทายมาตลอด 3 ปี โดยได้รับแรงหนุนหลักจากการขยายสาขาอย่างรวดเร็วของแบรนด์ "Bonus Suki" และการเตรียมเปิดตัวแบรนด์ร้านอาหารญี่ปุ่นใหม่ในช่วงปลายปี 2569 ถึงต้นปี 2570 ซึ่งจะช่วยกระจายฐานรายได้และลดการพึ่งพาแบรนด์หลักเดิมลง มุมมองโบรกเกอร์และการลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ KGI ได้ปรับคำแนะนำหุ้น M ขึ้นจาก Neutral เป็น Outperform พร้อมปรับเพิ่มราคาเป้าหมายปี 2570 ขึ้นเป็น 26.00 บาท (จากเดิม 22.60 บาท) โดยใช้วิธีประเมินมูลค่าอิง PER ปี 2570 ที่ 24 เท่า ทั้งนี้ KGI ได้ปรับประมาณการกำไรปี 2569-2570 ขึ้น 5-7% โดยคาดว่ากำไรสุทธิปี 2569 จะอยู่ที่ 831 ล้านบาท (-1% YoY) และจะกลับมาเติบโตอย่างแข็งแกร่งในปี 2570 ที่ 1,000 ล้านบาท หรือ เติบโตถึง 21% YoY ซึ่งถือเป็นการกลับมาเติบโตครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2567 ข้อสังเกตและปัจจัยสนับสนุน ผลประกอบการในไตรมาส 3/2569 อาจได้รับแรงกดดันจากปัจจัยฤดูกาลและมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ แต่คาดว่าไตรมาส 4/2569 จะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญที่กำไรจะเริ่มเติบโตทั้งเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) และไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) สำหรับ Bonus Suki ถือเป็นหัวใจสำคัญของการเติบโต โดยคาดว่าจะถึงจุดคุ้มทุนภายในสิ้นปี 2569 หรือต้นปี 2570 นอกจากนี้ บริษัทยังมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งด้วยอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E) ที่ต่ำเพียง 0.4 เท่า สะท้อนถึงความมั่นคงในการดำเนินธุรกิจ สรุปภาพรวม การปรับตัวของ M ในครั้งนี้ถือเป็นสัญญาณบวกที่น่าสนใจ โดยเฉพาะการเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงาน (Operating Leverage) และการควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ที่มีแนวโน้มลดลง แม้อัตรากำไรขั้นต้น (GPM) อาจปรับตัวลงเล็กน้อยจากการเปลี่ยนสัดส่วนรายได้ แต่กำไรสุทธิโดยรวมจะได้รับผลดีจากการขยายตัวของธุรกิจบุฟเฟต์และการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น นักลงทุนควรติดตามความคืบหน้าของการเปิดสาขาใหม่และการตอบรับของแบรนด์ญี่ปุ่นที่จะเข้ามาเสริมทัพในอนาคต