2026-09-02T19:08:30+00:00 iaa ICHI บริษัท อิชิตัน กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) จับตา ICHI ลุ้นทำกำไรสูงสุดของปีในไตรมาส 4 พร้อมอัปเกรดคำแนะนำเป็นซื้อ ไฮไลท์สำคัญ บล.เอเซียพลัส (ASPS) ปรับคำแนะนำหุ้น ICHI ขึ้นเป็น “Buy” จากเดิม “Trading” โดยประเมินราคาเป้าหมายปี 2570 ไว้ที่ 15.80 บาท อิงค่า PER ที่ 14.4 เท่า แม้ภาพรวมในไตรมาส 3/2569 จะยังไม่โดดเด่นเนื่องจากเป็นช่วง Low Season ของธุรกิจเครื่องดื่ม แต่ถือเป็นโอกาสดีในการเข้าสะสมหุ้นเพื่อรอรับการเติบโตที่จะเร่งตัวขึ้นทำจุดสูงสุดของปีในไตรมาส 4/2569 วิเคราะห์เจาะลึกผลประกอบการ สำหรับแนวโน้มไตรมาส 3/2569 คาดว่ากำไรปกติจะทรงตัวหรือติดลบเล็กน้อยเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน (QoQ) เนื่องจากได้รับแรงกดดันจากต้นทุนบรรจุภัณฑ์ที่สูงขึ้นจากภาวะสงคราม อย่างไรก็ตาม บริษัทมีปัจจัยบวกจากการออกสินค้าใหม่ เช่น น้ำจับเลี้ยงผสมน้ำมะพร้าว และชาเขียวกลิ่นแตงโม ส่วนต้นทุนน้ำตาลนั้นไม่น่ากังวลเนื่องจากเป็นสินค้าควบคุมและมีการปรับสูตรการผลิต ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยคงคาดการณ์กำไรปกติปี 2569 ไว้ที่ 1.25 พันล้านบาท (+1% YoY) โดยคาดการณ์ว่าในไตรมาส 4/2569 กำไรจะกลับมาเติบโตอย่างโดดเด่นทั้ง QoQ และ YoY จากการเริ่มดำเนินการเชิงพาณิชย์ของโรงงานคู่ค้า (ฮอนชวน) ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งจะช่วยเพิ่มกำลังการผลิตได้อย่างมีนัยสำคัญ ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม นักลงทุนควรจับตาความเสี่ยงด้านต้นทุนบรรจุภัณฑ์ที่อาจกดดันมาร์จิ้นในระยะสั้น รวมถึงการแข่งขันในตลาดเครื่องดื่มที่ค่อนข้างสูง อย่างไรก็ตาม ICHI ยังคงมีสถานะที่แข็งแกร่งด้วย ESG Profile ระดับ AA และการจ่ายปันผลที่จูงใจ โดยคาดการณ์เงินปันผลสำหรับงวดครึ่งปีหลัง (2H69) ไว้ที่ 0.50 บาทต่อหุ้น คิดเป็นผลตอบแทน (Dividend Yield) ประมาณ 3.7% ซึ่งเมื่อรวมกับงวดครึ่งปีแรกจะทำให้ผลตอบแทนรวมทั้งปีสูงถึง 7.3% สรุปภาพรวมการลงทุน การอ่อนตัวของราคาหุ้นในช่วงที่ผ่านมาถือเป็นจังหวะที่ดีในการเข้าลงทุน เนื่องจากเป็นผลจากปัจจัยระยะสั้นหลังการจ่ายปันผลและช่วง Low Season ของยอดขายเท่านั้น ในขณะที่แนวโน้มธุรกิจในไตรมาส 4/2569 มีทิศทางเป็นบวกอย่างชัดเจนจากการขยายกำลังการผลิตและการเติบโตของยอดขายที่คาดว่าจะทำจุดสูงสุดของปี ทั้งนี้ ฝ่ายวิจัยแนะนำให้ใช้จังหวะนี้ทยอยสะสมหุ้นเพื่อรับผลตอบแทนจากเงินปันผลที่คาดว่าจะจ่ายอย่างต่อเนื่อง