2026-09-01T19:05:26+00:00 iaa BANPU บริษัท บ้านปู จำกัด (มหาชน) BANPU รับอานิสงส์ Data Center หนุนอุปสงค์ก๊าซพุ่ง โบรกฯ แนะซื้อเป้า 19 บาท ไฮไลท์สำคัญ: โอกาสเติบโตจากยุค Data Center บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ออกบทวิเคราะห์หุ้น BANPU โดยคงคำแนะนำ “ซื้อ” ที่ราคาเป้าหมาย 19.00 บาทต่อหุ้น มองว่าบริษัทอยู่ในตำแหน่งที่ได้เปรียบจากการขยายตัวของอุตสาหกรรม Data Center ในสหรัฐฯ ซึ่งจะช่วยผลักดันอุปสงค์การใช้ก๊าซธรรมชาติในภาคผลิตไฟฟ้าให้ทำสถิติสูงสุดใหม่ในช่วงปี 2026–2027 นอกจากนี้ยังมีปัจจัยบวกจากเงินปันผลระหว่างกาล 1H26 ที่ 0.40 บาทต่อหุ้น (ขึ้น XD วันที่ 11 ก.ย.) ช่วยจำกัดความเสี่ยงขาลงของราคาหุ้น เจาะลึกกลยุทธ์: การบริหารจัดการและเป้าหมายระยะยาว แม้ปริมาณก๊าซคงคลังในสหรัฐฯ จะอยู่ในระดับสูงซึ่งอาจกดดันราคาในช่วงฤดูหนาว 4Q26–1Q27 แต่ BANPU มีการทำ Hedging ก๊าซธรรมชาติที่มีประสิทธิภาพถึง 70% ในปี 2026 และ 50% ในปี 2027 ที่ราคาเฉลี่ย US$3.8-3.9/mmbtu ซึ่งสูงกว่าราคาตลาดปัจจุบัน ช่วยสร้างความมั่นคงให้รายได้ ด้านการผลิตไฟฟ้า โรงไฟฟ้า Temple I&II อยู่ระหว่างเจรจาสัญญา PPA ระยะยาวกับกลุ่ม Data Center คาดชัดเจนต้นปี 2027 พร้อมศึกษาโครงการ New Energy Complex รองรับการลงทุนขนาดใหญ่ ส่วนธุรกิจถ่านหินมีแนวโน้มดีขึ้นใน 2H26 หลังผ่านช่วงย้ายเครื่องจักร (Longwall Relocation) ในออสเตรเลีย ทำให้ต้นทุนการผลิตต่อหน่วยลดลง ข้อสังเกต: การปรับตัวสู่พลังงานสะอาด บริษัทตั้งเป้าหมายระยะยาวปี 2030 โดยมุ่งเน้นการเติบโตของ EBITDA 1.5 เท่า และเพิ่มสัดส่วนรายได้จากธุรกิจที่ไม่ใช่ถ่านหิน (Non-Coal) ให้มากกว่า 50% ผ่านการขยายโรงไฟฟ้าก๊าซ โครงการดักจับและกักเก็บคาร์บอน (CCUS) ซึ่งตั้งเป้าขยายกำลังผลิตเป็น 1.5 ล้านตันในปี 2028 รวมถึงการลงทุนในพลังงานหมุนเวียนและระบบกักเก็บพลังงาน ทั้งนี้ แม้จะมีภาระหนี้สิน (Net gearing) อยู่ในระดับสูง แต่การปรับโครงสร้างธุรกิจและการบริหารจัดการต้นทุนที่มีประสิทธิภาพจะเป็นกุญแจสำคัญในการสร้างผลตอบแทนที่ยั่งยืน สรุปภาพรวม: มุมมองเชิงบวกต่อผลประกอบการ หยวนต้าประเมินว่าปี 2026–2027 จะเป็นช่วงเวลาที่ดีของอุตสาหกรรมก๊าซในสหรัฐฯ โดยคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2026 อยู่ที่ 6,514 ล้านบาท และปี 2027 อยู่ที่ 6,744 ล้านบาท ตามลำดับ ปัจจัยบวกจากความคืบหน้าโครงการ Temple I&II และโอกาสใน New Energy Complex ยังเป็น Upside ที่ยังไม่รวมในประมาณการระยะสั้น ถือเป็นหุ้นที่น่าสนใจสำหรับนักลงทุนที่มองหาโอกาสเติบโตในกลุ่มพลังงานที่มีการปรับตัวรับเทรนด์โลกอย่างชัดเจน