2026-09-01T19:04:50+00:00 iaa TTB ธนาคารทหารไทยธนชาต จำกัด (มหาชน) TTB ผนึกกำลัง DBS ยกระดับธุรกิจบริหารความมั่งคั่ง พร้อมปรับเป้าหมายราคาขึ้น ไฮไลท์สำคัญ ธนาคารทหารไทยธนชาต (TTB) ประกาศความร่วมมือเชิงกลยุทธ์กับ DBS Bank เพื่อโอนย้ายธุรกิจหลักทรัพย์รายย่อยและลูกค้าบุคคลที่มีความมั่งคั่งสูงจาก DBSVT มายังบริษัทหลักทรัพย์ทีทีบี เวลธ์ โดยคาดว่าจะช่วยเพิ่มรายได้ค่าธรรมเนียมให้ TTB ราว 1-2% และหนุนให้กำไรเติบโตในอนาคต พร้อมพิจารณาจ่ายเงินปันผลเพิ่มขึ้นจากวงเงินซื้อหุ้นคืนที่ยังไม่ได้ใช้ รายละเอียดการดำเนินงานและมุมมองโบรกเกอร์ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ (INVX) ได้วิเคราะห์ดีลดังกล่าวว่าจะเป็น ผลบวกต่อ TTB ในการขยายฐานลูกค้ากลุ่ม Wealth โดยคาดการณ์ว่ารายได้ค่านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์จากพอร์ตของ DBSVT จะช่วยหนุนรายได้ค่าธรรมเนียมสุทธิให้เติบโต 8% ในปี 2027F และ 6% ในปี 2028F ทั้งนี้ INVX ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายของ TTB จาก 2.5 บาท เป็น 2.7 บาท โดยใช้วิธี DDM (Dividend Discount Model) พร้อมปรับสมมติฐานอัตราการเติบโตระยะยาวเพิ่มขึ้น 25 bps เพื่อสะท้อนแนวโน้มธุรกิจบริหารความมั่งคั่งที่ปรับตัวดีขึ้น ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม แม้จะมีปัจจัยบวกจากการขยายธุรกิจ แต่ยังมีข้อควรระวังที่อาจเป็น ผลเสีย ต่อผลประกอบการ ได้แก่ 1) กำไรปี 2027F ที่คาดว่าจะลดลง 5% จากสิทธิประโยชน์ทางภาษีที่หมดลง 2) ความเสี่ยงด้านคุณภาพสินทรัพย์จากภาวะเศรษฐกิจชะลอตัว 3) ความเสี่ยงด้าน Credit Cost จากราคารถยนต์มือสองที่ลดลง และ 4) ความเสี่ยงด้าน NIM จากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย อย่างไรก็ตาม TTB ยังคงมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่งและมีอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าสนใจในระดับ 6.2% สรุปภาพรวมการลงทุน INVX คงคำแนะนำ NEUTRAL สำหรับ TTB โดยมองว่าธุรกิจบริหารความมั่งคั่งจะเป็นปัจจัยสำคัญในการสนับสนุนกำไรช่วงปี 2026-2028 นอกจากนี้ ธนาคารยังมีความเป็นไปได้ที่จะปรับเพิ่มเงินปันผลต่อหุ้น (DPS) อีก 0.05 บาท เป็น 0.184 บาท จากการนำวงเงินซื้อหุ้นคืนที่เหลืออยู่ 1.4 หมื่นล้านบาทมาใช้ประโยชน์ ซึ่งจะเป็นแรงจูงใจสำคัญสำหรับนักลงทุนในระยะถัดไป