2026-09-01T19:04:46+00:00 iaa BANPU บริษัท บ้านปู จำกัด (มหาชน) BANPU โชว์ฟอร์มแกร่งงบเสมือน Q2/69 พลิกกำไรธุรกิจหลักหนุนอนาคตสดใส ไฮไลท์สำคัญ: ผลงานพลิกฟื้นรับแรงหนุนธุรกิจเหมืองและก๊าซฯ บล.เอเซียพลัส (ASPS) รายงานผลประกอบการงบเสมือนของ BANPU ในงวด 2Q69 พบว่าบริษัทมีกำไรสุทธิอยู่ที่ 1.7 พันล้านบาท เพิ่มขึ้นถึง 63.0% QoQ โดยมีปัจจัยบวกสำคัญจากการดำเนินงานปกติที่พลิกกลับมาเป็นกำไร 249.6 ล้านบาท จากที่เคยขาดทุน 885.4 ล้านบาทใน 1Q69 ซึ่งได้รับแรงหนุนจากธุรกิจเหมืองยุคใหม่ในออสเตรเลียที่มีปริมาณขายเพิ่มขึ้น 9.4% QoQ และราคาขายเฉลี่ยปรับตัวสูงขึ้น 4.0% QoQ รวมถึงธุรกิจก๊าซธรรมชาติครบวงจรในสหรัฐฯ ที่มียอดขายเติบโตตามความต้องการใช้ไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น เจาะลึกเนื้อหา: การเติบโตของธุรกิจพลังงานและแนวโน้มครึ่งปีหลัง สำหรับภาพรวม 1H69 แม้จะยังเผชิญผลขาดทุนปกติ 636 ล้านบาท แต่ถือว่าปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อนที่ขาดทุน 1.8 พันล้านบาท โดยฝ่ายวิจัยคงประมาณการกำไรปกติทั้งปี 2569 ไว้ที่ 3.5 พันล้านบาท เติบโตสูงถึง 341.8% YoY จากอานิสงส์ราคาพลังงานที่สูงขึ้นตามสถานการณ์สงคราม และความต้องการใช้ก๊าซฯ ที่เพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการขยายตัวของ AI และ Data Center ในสหรัฐฯ ทั้งนี้ Outlook ใน 3Q69 คาดว่ากำไรปกติจะเติบโตต่อเนื่องจากธุรกิจถ่านหินที่ผ่านพ้นฤดูฝนในอินโดนีเซียและปริมาณขายที่เพิ่มขึ้น ข้อสังเกต: ความเสี่ยงที่ต้องจับตาและปัจจัยด้าน ESG นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตถึงความเสี่ยงที่อาจกระทบต่อการดำเนินงาน ได้แก่ ความผันผวนของราคาขายถ่านหินและก๊าซธรรมชาติที่ไม่เป็นไปตามสมมติฐาน, การหยุดผลิตนอกแผน (Unplanned Shutdown) ของเหมืองและโรงไฟฟ้า รวมถึงความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ในประเทศที่เข้าไปลงทุน นอกจากนี้ในมุมมอง ESG แม้ BANPU จะมีคะแนนด้านบรรษัทภิบาล (Governance) อยู่ในระดับดี แต่ยังมีจุดอ่อนด้านสิ่งแวดล้อม (Environment) จากการดำเนินธุรกิจเหมืองถ่านหินและโรงไฟฟ้าฟอสซิล ซึ่งเผชิญแรงกดดันจากนโยบาย Carbon Tax และการเปลี่ยนผ่านสู่พลังงานสะอาด ส่วนสรุป: คำแนะนำการลงทุนและผลตอบแทนปันผล บล.เอเซียพลัส แนะนำ "ซื้อ" โดยให้ราคาเป้าหมาย ณ สิ้นปี 2570 ที่ 17.0 บาท ด้วยปัจจัยสนับสนุนจากแนวโน้มผลประกอบการใน 2H69 ที่คาดว่าจะเติบโตได้ดีกว่า 1H69 ประกอบกับบริษัทมีการจ่ายปันผลระหว่างกาล 0.4 บาทต่อหุ้น (ขึ้นเครื่องหมาย XD วันที่ 11 ก.ย. 2569) คิดเป็น Dividend Yield ครึ่งปีที่ 2.8% ถือเป็นโอกาสสำหรับนักลงทุนที่มองหาหุ้นพลังงานที่มีการฟื้นตัวชัดเจนและมีกระแสเงินสดจากการปันผล