2026-08-31T19:06:50+00:00 iaa AMATA บริษัท อมตะ คอร์ปอเรชัน จำกัด (มหาชน) AMATA แกร่งเกินต้าน Backlog พุ่ง กำไรโตเด่น Valuation ยังน่าลงทุน ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) คงคำแนะนำ “ซื้อ” หุ้น AMATA โดยให้ราคาเป้าหมายที่ 38.75 บาท อ้างอิงวิธีคิดจาก PER ที่ 11 เท่า แม้ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นมามาก แต่ด้วยผลประกอบการที่แข็งแกร่งและแนวโน้มกำไรที่เติบโตโดดเด่น ทำให้หุ้นยังคงมีความน่าสนใจด้วยระดับราคาที่ซื้อขายบน PER ปี 2569 เพียง 8.7 เท่า พร้อมเตรียมจ่ายปันผลระหว่างกาล 0.60 บาทต่อหุ้น (ขึ้น XD วันที่ 26 ส.ค. 2569) เจาะลึกสถานะการเงินและผลการดำเนินงาน ผลการดำเนินงานในครึ่งปีแรก (1H26) มีกำไรปกติคิดเป็น 64.7% ของประมาณการทั้งปีที่ 4,042 ล้านบาท (+31.9% YoY) โดยบริษัทมี Backlog แข็งแกร่งถึง 1.8 หมื่นล้านบาท และมีที่ดินรอการพัฒนา (Land Bank) กว่า 2 หมื่นไร่ ในส่วนของยอด Presales ปี 2569 ผู้บริหารยังคงเป้าหมายไว้ที่ 2,800 ไร่ (+127% YoY) โดยมีกลุ่มลูกค้า Data Center เป็นกลุ่มที่มีศักยภาพสูง ทั้งนี้ในไตรมาส 2/2569 บริษัทได้จำหน่ายเงินลงทุนในบริษัทย่อยที่เวียดนาม รับรู้กำไรพิเศษ 366 ล้านบาท และคาดว่าจะมีการรับรู้กำไรพิเศษเพิ่มเติมจากการขายเงินลงทุนอีกโครงการในไตรมาส 3/2569 ข้อสังเกตและปัจจัยที่ต้องติดตาม นักวิเคราะห์ประเมินว่า GPM ในช่วงครึ่งปีหลัง (2H26) มีแนวโน้มชะลอตัวลง HoH เนื่องจากสัดส่วนการโอนที่ดินจากจังหวัดระยองและเวียดนามเพิ่มขึ้น ซึ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นต่ำกว่าที่ดินในจังหวัดชลบุรี อย่างไรก็ตาม ผลบวก คือ GPM โดยรวมยังสูงขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) จากการปรับราคาขายที่ดินขึ้นในทุกนิคมฯ สำหรับความท้าทายที่ต้องจับตาคือ ยอด Presales ทั้งปีที่อาจมีความท้าทายและมีโอกาสเกิด Downside ได้หากไม่เป็นไปตามเป้าหมาย สรุปภาพรวมการลงทุน แม้แนวโน้มกำไรในไตรมาส 3/2569 อาจชะลอตัวลง QoQ จากฐานที่สูงในไตรมาสก่อนหน้า แต่ในภาพรวมทั้งปี 2569 บริษัทมีแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่ง ทั้งจากยอดโอนที่ดินและกำไรพิเศษจากการขายสินทรัพย์ การที่หุ้นซื้อขายบน PER ที่ต่ำเพียง 8.7 เท่า ประกอบกับ Dividend Yield ที่น่าสนใจ ทำให้ AMATA ยังคงเป็นหุ้นที่แนะนำให้ลงทุน เพื่อรับการเติบโตของนิคมอุตสาหกรรมทั้งในไทยและต่างประเทศ