2026-08-31T19:06:40+00:00 iaa RATCH บริษัท ราช กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) RATCH ปรับกลยุทธ์ครั้งใหญ่ มุ่งเน้น Data Center และพลังงานสะอาด หนุนราคาเป้าหมายใหม่ที่ 43 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัท ราช กรุ๊ป จำกัด (มหาชน) หรือ RATCH ได้รับการปรับคำแนะนำขึ้นเป็น Outperform โดยโบรกเกอร์ KGI พร้อมปรับราคาเป้าหมายใหม่ปี 2567 ขึ้นสู่ระดับ 43.00 บาท (จากเดิม 29.00 บาท) สะท้อนถึงการปรับกลยุทธ์เชิงรุกครั้งสำคัญในการเปลี่ยนผ่านสู่ธุรกิจพลังงานหมุนเวียนและการลงทุนใน Data Center เพื่อสร้างการเติบโตในระยะยาว รายละเอียดการวิเคราะห์ KGI ระบุว่า RATCH กำลังเข้าสู่รอบการเติบโตใหม่ โดยใช้ประโยชน์จากสินทรัพย์เดิมอย่าง RATCHGEN (RG) พื้นที่กว่า 2,000 ไร่ มาพัฒนาเป็น Data Center ซึ่งให้ผลตอบแทนที่คุ้มค่ากว่าการต่ออายุสัญญา PPA แบบเดิม นอกจากนี้ บริษัทยังรุกขยายธุรกิจพลังงานสะอาดในอินโดนีเซีย ออสเตรเลีย และลาว โดยมีการปรับลดการจ่ายเงินปันผลลงเพื่อเก็บกระแสเงินสดไว้ใช้สำหรับการลงทุนในโครงการใหม่ๆ ซึ่งถือเป็นจุดเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์ที่สำคัญ ข้อสังเกตและปัจจัยเสี่ยง แม้จะมีทิศทางเชิงบวก แต่ KGI ได้ปรับลดประมาณการกำไรหลักปี 2569-2570 ลง 20% และ 10% ตามลำดับ เพื่อสะท้อนถึง ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น จากภาระหนี้สินและการตั้งสำรองภาษี อย่างไรก็ตาม คาดว่ากำไรในไตรมาส 3/2569 จะปรับตัวดีขึ้นจากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) จากผลประกอบการโรงไฟฟ้าพลังน้ำและโรงไฟฟ้า Paiton ที่แข็งแกร่งขึ้น ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงด้านการซ่อมบำรุงนอกแผน ความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน และอัตราดอกเบี้ยที่อาจส่งผลกระทบต่อต้นทุนโครงการ บทสรุปการลงทุน โบรกเกอร์ KGI ประเมินว่าราคาหุ้น RATCH มีโอกาสปรับตัวขึ้นสู่ระดับ ≥ 46 บาทต่อหุ้น (BVPS) โดยได้รับแรงหนุนจากแผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้า (PDP2026) และกลยุทธ์การลงทุนที่ดุดันขึ้น แม้ตลาดจะรับรู้ปัจจัยลบจากสินทรัพย์เดิมไปมากแล้ว แต่การเปลี่ยนผ่านครั้งนี้ทำให้นักลงทุนเริ่มยอมรับอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ลดลงเหลือประมาณ 4% เพื่อแลกกับศักยภาพการเติบโตในระยะยาวที่ชัดเจนขึ้น