2026-08-28T19:11:54+00:00 iaa BDMS บริษัท กรุงเทพดุสิตเวชการ จำกัด(มหาชน) BDMS ลุ้นผลงานครึ่งปีหลังฟื้นตัวแรง โบรกฯ ชี้เป้า 24.10 บาท ไฮไลท์สำคัญ: จับตาการเติบโตช่วง High Season บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) ออกบทวิเคราะห์หุ้น BDMS โดยคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมายปี 2567 อยู่ที่ 24.10 บาท ด้วยวิธี DCF (WACC 8.1%, Terminal Growth 2%) โดยมองว่าผลประกอบการได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในไตรมาส 2/2569 และคาดว่าจะเห็นการฟื้นตัวอย่างชัดเจนในครึ่งปีหลัง (2H66) ทั้งจากปัจจัยฤดูกาลและการขยายตัวของกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติ ส่วนเนื้อหา: เจาะลึกแนวโน้มรายได้และกำไร สำหรับผลประกอบการไตรมาส 3/2569 คาดว่าจะฟื้นตัวทั้งจากไตรมาสก่อนหน้า (QoQ) และช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) โดยรายได้เดือนกรกฎาคมเติบโตถึง 8% YoY หนุนโดยผู้ป่วยไทย (+9%) และต่างชาติ (+6%) หากไม่รวมกัมพูชาและตะวันออกกลางจะเติบโตสูงถึง 14% YoY ทั้งนี้ บริษัทคงเป้ารายได้ปี 2569 เติบโต 2–4% และรักษา EBITDA Margin ไว้ที่ 24% โดยคาดการณ์กำไรปกติปี 2569 อยู่ที่ 15,515 ล้านบาท (-4% YoY) และจะกลับมาเติบโตโดดเด่นในปี 2570 ที่ 16,610 ล้านบาท (+7% YoY) ข้อสังเกต: ปัจจัยบวกและทิศทางธุรกิจ มีประเด็นที่น่าสนใจคือรายได้จากผู้ป่วยตะวันออกกลางมีแนวโน้มฟื้นตัวจากครึ่งปีแรก แม้สถานการณ์ในภูมิภาคยังไม่ชัดเจน ขณะที่โครงการ WellEra จะช่วยยกระดับ BDMS สู่การเป็น Healthcare & Wellness Platform ครบวงจรในระยะยาว นอกจากนี้ การปรับสวัสดิการรักษาพยาบาลข้าราชการสู่ระบบประกันสุขภาพยังถือเป็น โอกาสเชิงบวก ต่อบริษัท เนื่องจากฐานลูกค้าประกันและเครือข่ายที่ครอบคลุมจะช่วยรองรับผู้ป่วยกลุ่มผู้สูงอายุและโรคซับซ้อนได้เป็นอย่างดี ส่วนสรุป: มุมมองการลงทุน โดยรวมแล้วราคาหุ้นปัจจุบันได้สะท้อนผลประกอบการที่อ่อนตัวไปบางส่วนแล้ว การฟื้นตัวของจำนวนผู้ป่วยต่างชาติและการควบคุมต้นทุนที่มีประสิทธิภาพจะเป็นแรงขับเคลื่อนสำคัญในช่วงครึ่งปีหลัง นักลงทุนจึงควรจับตาการเติบโตของรายได้ในไตรมาส 3 และ 4 ซึ่งเป็นช่วง High Season ของธุรกิจโรงพยาบาล ซึ่งจะช่วยสนับสนุนให้ภาพรวมกำไรของ BDMS กลับมาสดใสอีกครั้ง