2026-08-28T19:11:50+00:00 iaa DELTA บริษัทเดลต้า อีเลคโทรนิคส์ (ประเทศไทย) จำกัด (มหาชน) KGI ปรับเพิ่มคำแนะนำ DELTA รับอานิสงส์ความต้องการ AI พุ่งทะยาน ไฮไลท์สำคัญ โบรกเกอร์ KGI ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำหุ้น DELTA ขึ้นเป็น "Outperform" โดยปรับราคาเป้าหมายใหม่ไปที่ 290.00 บาท (จากเดิม 245.00 บาท) พร้อมประเมินว่าผลประกอบการได้ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วในไตรมาส 2/2569 และกำลังเข้าสู่ช่วงการเติบโตที่แข็งแกร่งในครึ่งหลังของปี 2569 ต่อเนื่องถึงปี 2570 ตามกระแสความต้องการชิ้นส่วนที่เกี่ยวข้องกับ AI ทั่วโลก เจาะลึกปัจจัยบวกและผลประกอบการ KGI วิเคราะห์ว่าความต้องการ AI Server ยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยได้รับแรงหนุนจากการเพิ่มงบลงทุน (CAPEX) ของกลุ่มผู้ให้บริการคลาวด์รายใหญ่ (CSPs) ทั้ง 5 แห่งทั่วโลกที่คาดว่าจะเติบโตถึง 77% ในปี 2569 แม้จะมีข้อจำกัดด้านอุปทาน แต่เชื่อว่า DELTA จะได้รับสิทธิพิเศษในการจัดสรรชิ้นส่วน AI Server ก่อนสินค้ากลุ่มอื่น สำหรับผลประกอบการไตรมาส 2/2569 ที่ผ่านมาถือเป็น "จุดต่ำสุด" เนื่องจากแรงกดดันด้านต้นทุนวัตถุดิบและการบริหารจัดการสินค้าคงคลัง แต่คาดว่าจะเห็นการฟื้นตัวของอัตรากำไรตั้งแต่ไตรมาส 3/2569 เป็นต้นไป ข้อสังเกตและมุมมองการลงทุน แม้จะมีปัจจัยบวก แต่ KGI ได้ปรับลดประมาณการกำไรหลักปี 2569 ลง 18% เพื่อสะท้อนผลประกอบการที่อ่อนแอในไตรมาส 2/2569 และปรับลดกำไรปี 2570 ลง 4% ตามสมมติฐานอัตราแลกเปลี่ยนที่แข็งค่าขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม บริษัทมีความสามารถในการเจรจาปรับราคาสินค้าเพื่อส่งผ่านต้นทุนไปยังลูกค้าได้ นอกจากนี้ยังมองว่าความกังวลเรื่องกระแสเงินสดติดลบของกลุ่ม CSPs จะเริ่มคลี่คลายตั้งแต่ปี 2571 เป็นต้นไป เมื่อกำลังการผลิตใหม่เริ่มเดินเครื่องและดีมานด์จริงปรากฏชัดเจนขึ้น สรุปภาพรวม KGI ประเมินราคาเป้าหมายที่ 290.00 บาท โดยใช้วิธีคิดจาก PER ที่ 85.0 เท่า (+1.0 S.D. ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง) เพื่อสะท้อนถึงสัดส่วนรายได้จากกลุ่ม AI ที่สูงถึง 40% ของรายได้รวม ทั้งนี้ นักลงทุนควรติดตามความเสี่ยงจากภัยธรรมชาติ การหยุดชะงักของโรงงาน การขาดแคลนวัตถุดิบ และความผันผวนของค่าเงินบาทที่อาจส่งผลกระทบต่อผลการดำเนินงานในอนาคต