2026-08-28T19:10:31+00:00 iaa BCH บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) BCH ส่งสัญญาณบวกครึ่งปีหลัง มั่นใจรายได้ปี 2569 โตต่อเนื่อง ไฮไลท์สำคัญ บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) หรือ BCH เผยแนวโน้มธุรกิจสดใส โดยผู้บริหารยืนยันเป้าหมายการเติบโตของรายได้ปี 2569 ในระดับกลาง (mid-single digits) พร้อมความมั่นใจในผลประกอบการช่วงครึ่งปีหลังที่ได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวของกลุ่มผู้ป่วยไทย ผู้ป่วยตะวันออกกลาง และรายได้จากประกันสังคม (SSO) โดยในเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา รายได้เติบโต 7% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน จากความต้องการใช้บริการผู้ป่วยใน (IPD) ที่แข็งแกร่ง เจาะลึกการเติบโตและกลยุทธ์การลงทุน โบรกเกอร์ FSSIA วิเคราะห์ว่าปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากกลุ่มผู้ป่วยตะวันออกกลาง (UAE, กาตาร์, ซาอุดีอาระเบีย) ที่มีปริมาณผู้ป่วยและรายได้ต่อบิลเพิ่มขึ้น ขณะที่รายได้จากผู้ป่วยไทยเริ่มฟื้นตัวตั้งแต่เดือนพฤษภาคม และคาดว่าประกันสุขภาพเอกชนจะกลับมาเติบโตในไตรมาส 3/2569 สำหรับประกันสังคม (SSO) มีประเด็นบวกจากการรอผลการปรับขึ้นค่าหัวรายปีในเดือนตุลาคมนี้ ซึ่งจะเป็นอัปไซด์ต่อกำไรตั้งแต่ปี 2570 เป็นต้นไป นอกจากนี้ BCH ยังเดินหน้าขยายธุรกิจผ่านโครงการใหม่และการควบรวมกิจการ (M&A) เช่น โรงพยาบาลเกษมราษฎร์ แม่สาย ที่จะเปิดอาคารใหม่ในเดือนกันยายน 2569 และการรับรู้รายได้จากโรงพยาบาลราชเวช อุบลราชธานี ที่คาดว่าจะทำกำไร EBITDA ได้ภายใน 2-3 เดือน ข้อสังเกตและมุมมองนักวิเคราะห์ นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ากำไรหลักในไตรมาส 3/2569 จะกลับมาเติบโตทั้งจากไตรมาสก่อนและปีที่ผ่านมา จากปริมาณผู้ป่วยที่เพิ่มขึ้นและประสิทธิภาพในการดำเนินงานที่ดีขึ้น ส่วนไตรมาส 4/2569 คาดว่าจะเติบโตโดดเด่นเนื่องจากฐานที่ต่ำในปีก่อน ทั้งนี้ FSSIA คงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 13.60 บาท โดยใช้วิธีคิดลดกระแสเงินสด (DCF) ซึ่งสะท้อนมูลค่าหุ้นที่น่าสนใจด้วย P/E ปี 2569 ที่ 26 เท่า (ค่าเฉลี่ย 5 ปี) ขณะที่ปัจจุบันหุ้นซื้อขายอยู่ที่ 22 เท่า (-0.5SD) พร้อมคาดการณ์อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่น่าดึงดูดประมาณ 4% ในปี 2570-2571 สรุปภาพรวมการเงิน แม้ BCH จะอยู่ในช่วงการลงทุนขยายกิจการ แต่สถานะทางการเงินยังคงแข็งแกร่ง โดยคาดว่ากระแสเงินสดอิสระจะปรับตัวดีขึ้นหลังจากผ่านรอบการลงทุนนี้ไปแล้ว ทั้งนี้บริษัทให้ความสำคัญกับการขยายธุรกิจเป็นอันดับแรกก่อนการจ่ายเงินปันผลพิเศษ โดยภาพรวมปี 2569 คาดการณ์กำไรสุทธิอยู่ที่ 1,310 ล้านบาท (+4% y-y) และคาดว่าจะเติบโตต่อเนื่อง 3-4% ในปี 2570-2571 ตามการฟื้นตัวของรายได้และการรับรู้รายได้จากโรงพยาบาลใหม่ที่เข้ามาเสริมพอร์ตอย่างมีนัยสำคัญ