2026-08-28T19:10:05+00:00 iaa BCH บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) BCH รับอานิสงส์ผู้ป่วยต่างชาติฟื้นตัว โบรกฯ มองเป็นโอกาสทองเคาะเป้า 12.50 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัท บางกอก เชน ฮอสปิทอล จำกัด (มหาชน) หรือ BCH ยังคงเป็นหุ้นที่น่าสนใจในกลุ่มโรงพยาบาล โดยโบรกเกอร์ KGI ได้คงคำแนะนำ "Outperform" พร้อมให้ราคาเป้าหมายปี 2570 ที่ 12.50 บาท โดยประเมินจากวิธี DCF (WACC 8.5%, TG 1%) ซึ่งสะท้อนถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งจากกลุ่มผู้ป่วยต่างชาติที่กลับมาใช้บริการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และแนวโน้มเชิงบวกจากการปรับอัตราค่ารักษาพยาบาลของสำนักงานประกันสังคม (SSO) เจาะลึกผลประกอบการและทิศทางธุรกิจ ผลการดำเนินงานในไตรมาส 2/2569 สะท้อนถึงการฟื้นตัวที่ชัดเจน โดยเฉพาะรายได้จากผู้ป่วยตะวันออกกลางที่เติบโตสูงถึง 43.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน นอกจากนี้ บริษัทยังมีแผนขยายธุรกิจเชิงรุกผ่านการเข้าซื้อกิจการโรงพยาบาลในอุบลราชธานี เพื่อยกระดับสู่ศูนย์การแพทย์ระดับตติยภูมิ รวมถึงการเปิดศูนย์เฉพาะทางใหม่ๆ เช่น ศูนย์ผู้มีบุตรยากที่เวียงจันทน์ ในส่วนของประกันสังคม (SSO) บริษัทได้รับผลบวกจากการที่ SSO มีนโยบายเร่งจ่ายค่ารักษาพยาบาลและเตรียมหารือปรับขึ้นอัตราค่ารักษา ซึ่งหากสำเร็จจะช่วยหนุนกำไรเพิ่มขึ้นอีก 3-4% ต่อปี ข้อสังเกตและมุมมองนักวิเคราะห์ นักวิเคราะห์จาก KGI มองว่า BCH มีความโดดเด่นในแง่ของความสามารถในการทำกำไรที่ผูกติดกับการฟื้นตัวของผู้ป่วยต่างชาติที่มีความซับซ้อนของโรคสูงขึ้น ส่งผลดีต่อรายได้ต่อหัว แม้ในไตรมาส 4/2569 กำไรอาจชะลอตัวลงบ้างตามฤดูกาล แต่ภาพรวมทั้งปี 2569 และ 2570 ยังคงเติบโตต่อเนื่อง โดยคาดการณ์กำไรปี 2569 อยู่ที่ 1.33 พันล้านบาท (+1.3% YoY) และปี 2570 อยู่ที่ 1.41 พันล้านบาท (+6.0% YoY) ทั้งนี้ บริษัทเน้นการบริหารจัดการเงินสดเพื่อรองรับการขยายเครือข่ายโรงพยาบาล จึงไม่มีการจ่ายเงินปันผลพิเศษในครึ่งปีหลัง สรุปภาพรวมการลงทุน โดยรวมแล้ว BCH ถือเป็นหุ้นที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งและมีสถานะทางการเงินที่มั่นคง แม้จะมีความเสี่ยงในเรื่องความไม่แน่นอนทางการเมืองหรือการเบิกจ่ายของประกันสังคม แต่ด้วยกลยุทธ์การขยายฐานลูกค้าต่างชาติและการยกระดับศูนย์การแพทย์เฉพาะทาง ทำให้บริษัทมีความพร้อมในการเติบโตในระยะยาว นักลงทุนจึงควรจับตาการประชุมสรุปอัตราค่ารักษาพยาบาลของ SSO ในวันที่ 24 ตุลาคม 2569 ซึ่งจะเป็นปัจจัยบวกสำคัญต่อราคาหุ้นในอนาคต