2026-08-27T19:04:21+00:00 iaa RBF บริษัท อาร์ แอนด์ บี ฟู้ด ซัพพลาย จำกัด (มหาชน) RBF ลุ้นกำไรทำ New High ปี 67 โบรกฯ ประเมินเป้าหมาย 6.80 บาท ไฮไลท์สำคัญ บริษัทหลักทรัพย์ หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ออกบทวิเคราะห์หุ้น RBF หรือ บริษัท อาร์ แอนด์ บี ฟู้ดซัพพลาย จำกัด (มหาชน) โดยเริ่มต้นคำแนะนำ “ซื้อ” พร้อมให้ราคาเป้าหมายสิ้นปี 2570 ที่ 6.80 บาท ด้วยวิธี PER Multiple ที่ระดับ 20.0 เท่า ซึ่งถือเป็นระดับอนุรักษ์นิยมเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 39.0 เท่า โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังมี Upside gain สูงถึง 27.1% ส่วนเนื้อหา แนวโน้มผลประกอบการของ RBF ในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 คาดว่าจะทรงตัวถึงเติบโตเล็กน้อยเมื่อเทียบกับครึ่งปีแรก แต่จะ ขยายตัวเด่นเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (YoY) โดยคาดกำไรปกติอยู่ที่กรอบ 160–180 ล้านบาทต่อไตรมาส หนุนจากกำลังซื้อในประเทศที่ฟื้นตัวและยอดขายในต่างประเทศที่แข็งแกร่ง โดยเฉพาะในเวียดนามและอินโดนีเซีย นอกจากนี้ บริษัทเตรียมเปิดโรงงานใหม่ในจีนช่วงปลายปี 2569 ซึ่งจะช่วยเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันด้านราคาและหนุนการเติบโตในปี 2570 ให้กลับมา ทำ New High อีกครั้งที่ 669 ล้านบาท (+11.8% YoY) ข้อสังเกต สถานะทางการเงินของ RBF ถือว่าแข็งแกร่งมาก โดยเป็นบริษัทที่มีสถานะ “Net Cash” และมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (D/E Ratio) ต่ำเพียง 0.2 เท่า ซึ่งช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นในการลงทุนเชิงรุก ทั้งการร่วมทุน (JV) และการขยายโรงงานใหม่โดยไม่ต้องพึ่งพาเงินกู้ยืมมากนัก อย่างไรก็ตาม ปัจจัยที่ต้องติดตามคือความผันผวนของต้นทุนวัตถุดิบทางการเกษตร เช่น ข้าวสาลี และความเสี่ยงจากการพึ่งพาลูกค้ารายใหญ่ รวมถึงความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนที่อาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้น (GPM) ในระยะสั้น ส่วนสรุป โดยรวม RBF ยังคงเป็นผู้เล่นสำคัญในฐานะผู้ผลิตวัตถุดิบต้นน้ำและกลางน้ำให้กับอุตสาหกรรมอาหารและเครื่องดื่ม ซึ่งได้รับอานิสงส์เชิงบวกจากการออกสินค้าใหม่ของลูกค้าและการขยายฐานตลาดต่างประเทศ การที่บริษัทมีฐานการผลิตที่กระจายตัวและมีความเชี่ยวชาญด้าน R&D สูง ทำให้เป็นจุดแข็งที่ยากจะเลียนแบบ ทั้งนี้ ประมาณการกำไรยังมี Upside เพิ่มเติม หากบริษัทสามารถควบคุมค่าใช้จ่ายในการขายและบริหาร (SG&A) ได้ดีกว่าคาด รวมถึงได้รับสิทธิประโยชน์ทางภาษีเพิ่มเติมจากโรงงานในต่างประเทศ