2026-08-27T19:04:08+00:00 iaa CKP บริษัท ซีเค พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) CKP เผยกำไร Q2/26 ตามคาด จับตาผลกระทบเอลนีโญกดดันครึ่งปีหลัง ไฮไลท์สำคัญ บริษัท ซีเคพาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) หรือ CKP รายงานผลประกอบการไตรมาส 2/2569 มีกำไรสุทธิ 99 ล้านบาท ลดลง 84% YoY และ 45% QoQ โดยกำไรปกติอยู่ที่ 210 ล้านบาท ลดลง 41% YoY ซึ่งเป็นไปตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้ โดยได้รับผลกระทบจากปริมาณขายไฟฟ้าที่ลดลงของโรงไฟฟ้า NN2 และต้นทุนเชื้อเพลิงที่สูงขึ้นของโรงไฟฟ้า BIC แม้จะมีส่วนแบ่งกำไรจากโรงไฟฟ้าพลังน้ำไซยะบุรีช่วยพยุงไว้ได้บางส่วน รายละเอียดผลประกอบการและมุมมองโบรกเกอร์ บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ (INVX) ได้วิเคราะห์สถานการณ์ของ CKP โดยคงคำแนะนำ NEUTRAL และปรับราคาเป้าหมายกลางปี 2570 ขึ้นเป็น 2.8 บาท (จากเดิม 2.5 บาท) ด้วยวิธี DCF โดยมีประเด็นสำคัญคือ ผลกระทบจากปรากฏการณ์เอลนีโญ ที่อาจส่งผลต่อปริมาณน้ำในช่วงปลายปี 2569 ถึงปี 2570 สำหรับแนวโน้มในไตรมาส 3/2569 คาดว่ากำไรจะยังคงปรับตัวลดลง YoY เนื่องจากต้นทุนก๊าซที่เพิ่มขึ้นและการผลิตไฟฟ้าของ NN2 ที่คาดว่าจะลดลงถึง 52% YoY ข้อสังเกตด้านการดำเนินงาน ในส่วนของโรงไฟฟ้าไซยะบุรี ซึ่งเป็นประเภท Run-of-River ยังคงได้รับผลบวกจากปริมาณน้ำที่อยู่ในระดับปกติ อย่างไรก็ตาม บริษัทต้องเผชิญกับ ความเสี่ยงด้านต้นทุนก๊าซ ที่คาดว่าจะพุ่งสูงขึ้นถึง US$380-390/mmbtu ในไตรมาส 3/2569 (+23% YoY) นอกจากนี้ บริษัทยังให้ความสำคัญกับการพัฒนาโครงการพลังงานสะอาดเพื่อความยั่งยืน โดยมีเป้าหมาย Net-Zero ภายในปี 2050 และมุ่งเน้นการพัฒนาโครงการโรงไฟฟ้าพลังน้ำขนาดใหญ่แบบ Greenfield ในประเทศลาว เนื่องจากโอกาสในประเทศไทยมีค่อนข้างจำกัด บทสรุปการลงทุน แม้ CKP จะมีความแข็งแกร่งด้าน ESG และการบริหารจัดการน้ำที่รัดกุม แต่ด้วยแรงกดดันจากปัจจัยภายนอก ทั้งปรากฏการณ์เอลนีโญและต้นทุนเชื้อเพลิงที่ผันผวน ทำให้นักลงทุนควรติดตามสถานการณ์อย่างใกล้ชิด ทั้งนี้ราคาเป้าหมายที่ 2.8 บาท สะท้อนมุมมองความเสี่ยงที่บริษัทอาจต้องเผชิญในระยะสั้นถึงกลาง โดยเฉพาะผลกระทบต่อกำไรที่จะยังคงถูกกดดันจากฐานที่สูงในปีที่ผ่านมา