2026-08-27T19:04:04+00:00 iaa CKP บริษัท ซีเค พาวเวอร์ จำกัด (มหาชน) CKP ลุ้นผลงานครึ่งปีหลังฟื้นตัวแรงรับพลังน้ำเต็มสูบ พร้อมเคาะเป้าหมาย 2.90 บาท ไฮไลท์สำคัญ บล.เอเซียพลัส (ASPS) ประเมินทิศทางธุรกิจของ CKP โดยเน้นการเติบโตในระยะยาวผ่านธุรกิจพลังงานหมุนเวียน โดยเฉพาะโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำที่เป็นหัวใจสำคัญ สอดรับกับแผน PDP ที่มุ่งเน้นพลังงานสะอาด ทั้งนี้บริษัทมีโครงการหลักอย่างโรงไฟฟ้าหลวงพระบาง (730 MWe) ที่ก่อสร้างคืบหน้าไปแล้วกว่า 77% และคาดว่าจะเริ่ม COD ได้ในช่วงต้นปี 2573 เจาะลึกสถานะการดำเนินงานและผลประกอบการ สำหรับภาพรวมปี 2569 ฝ่ายวิจัยคาดการณ์กำไรปกติจะอยู่ที่ 1.6 พันล้านบาท ลดลง 43.2%yoy จากฐานที่สูงในปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม ผลบวกสำคัญจะเกิดขึ้นในช่วงครึ่งปีหลัง (2H69) เนื่องจากทุกโครงการผ่านพ้นช่วงหยุดซ่อมบำรุงในครึ่งปีแรกไปแล้ว ทำให้สามารถเดินเครื่องผลิตไฟฟ้าได้เต็มประสิทธิภาพ โดยเฉพาะในไตรมาส 3/2569 ที่คาดว่ากำไรจะเติบโตโดดเด่นแบบ QoQ จากปริมาณน้ำที่ไหลเข้าเขื่อน NN2 และ XPCL เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล ประกอบกับโครงการ Solar ภายใต้ความร่วมมือกับ BEM กำลังการผลิต 6.7 MW คาดว่าจะเริ่ม COD ได้ภายในปี 2569 นี้ ข้อสังเกตด้านความเสี่ยงและการบริหารจัดการ แม้ผลการดำเนินงานจะมีแนวโน้มฟื้นตัว แต่ยังคงมีปัจจัยที่ต้องติดตามคือ ความเสี่ยงจากสภาวะเอลนีโญ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อปริมาณน้ำที่ใช้ในการผลิตไฟฟ้า อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันระดับน้ำในเขื่อน NN2 และ XPCL ยังอยู่ในระดับสูงกว่าปี 2567 ทำให้บริษัทสามารถบริหารจัดการการผลิตได้ตามแผน นอกจากนี้ CKP ยังได้รับการจัดอันดับ ESG Ratings ในระดับสูงสุด (AAA) ซึ่งช่วยสร้างความเชื่อมั่นให้กับนักลงทุนและสะท้อนถึงการมีธรรมาภิบาลและการบริหารจัดการความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อมที่ดี สรุปคำแนะนำการลงทุน บล.เอเซียพลัส ให้ราคาเป้าหมายพื้นฐานของ CKP ไว้ที่ 2.90 บาทต่อหุ้น โดยราคาปัจจุบันยังมี Upside มากกว่า 11% แนะนำให้นักลงทุน หาจังหวะเข้าซื้อสะสม ตามรอบผลประกอบการในงวดไตรมาส 3/2569 ที่คาดว่าจะเห็นการเติบโตอย่างชัดเจนจากการเข้าสู่ช่วง Peak ของฤดูกาลน้ำ