2026-08-26T19:10:19+00:00 iaa NCAP บริษัท เน็คซ์ แคปปิตอล จำกัด (มหาชน) NCAP ลุ้นกำไรนิวไฮต่อเนื่อง โบรกฯ ชี้เป้า 6 บาท รับอานิสงส์พอร์ตสินเชื่อโตแกร่ง ไฮไลท์สำคัญ: NCAP มุ่งเป้าขยายพอร์ตสินเชื่อและเพิ่มประสิทธิภาพกำไร บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ออกบทวิเคราะห์หุ้น NCAP โดยคงคำแนะนำ “ซื้อ” พร้อมกำหนดราคาเป้าหมายปี 2567 ที่ 6.00 บาท อิงวิธี Prospective PBV ที่ 1.2 เท่า โดยมองว่าบริษัทมีแนวโน้มผลการดำเนินงานที่โดดเด่นในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 หนุนจากการขยายตัวของสินเชื่อรวมและการฟื้นตัวของส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ที่คาดว่าจะแตะระดับ 14.0% ภายในสิ้นปีนี้ เนื้อหา: กลยุทธ์การเติบโตและสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง ผู้บริหาร NCAP ตั้งเป้าพอร์ตสินเชื่อเติบโต +15% YoY โดยเน้นเจาะตลาดภาคใต้ซึ่งเป็นฐานลูกค้าที่แข็งแกร่งและมีวินัยทางการเงินสูง ประกอบกับการรุกตลาดภาคเหนือเพิ่มเติม นอกจากนี้ บริษัทยังเน้นปล่อยสินเชื่อรถจักรยานยนต์ขนาดเล็กที่มีอัตรากำไรสูงขึ้น ส่งผลบวกต่อ NIM โดยปัจจุบันบริษัทมีฐานะทางการเงินที่มั่นคงด้วย D/E Ratio อยู่ที่ 1 เท่า ซึ่งต่ำกว่าเกณฑ์ Covenant ที่ 3.5 เท่า ทำให้มีความสามารถในการขยายธุรกิจ (Leverage) ได้อีกมาก ทั้งนี้ บริษัทเตรียมออกหุ้นกู้ใหม่มูลค่า 1,000 ล้านบาทในเดือนกันยายน เพื่อรองรับการปล่อยสินเชื่อใหม่ที่เพิ่มขึ้น ข้อสังเกต: การบริหารความเสี่ยงและโอกาสจากมาตรการรัฐ ในด้านคุณภาพสินทรัพย์ แนวโน้ม NPL ในไตรมาส 3/2569 คาดว่าจะยังคงควบคุมได้ไม่เกินระดับ 1.3% ของไตรมาส 2/2569 โดยบริษัทมีการตั้งสำรองที่เพียงพอด้วย NPL Coverage Ratio สูงถึง 285.1% นอกจากนี้ NCAP ยังได้รับ ผลบวกจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ของลูกหนี้ และเชื่อมั่นว่าจะไม่ได้รับผลกระทบจากการกำกับดูแลของ ธปท. ในกลุ่ม Self-finance แต่กลับจะได้รับประโยชน์จากการแข่งขันที่ลดลงในตลาด สรุป: ประมาณการกำไรเติบโตโดดเด่น หยวนต้าคาดการณ์กำไรสุทธิปี 2569 ไว้ที่ 816 ล้านบาท ( +47.5% YoY ) และปี 2570 ที่ 993 ล้านบาท ( +21.6% YoY ) โดยมองว่าราคาหุ้นปัจจุบันยังมี Upside สูงถึง 63.0% จากราคาเป้าหมายที่ 6.00 บาท สะท้อนภาพการเติบโตที่ชัดเจนของบริษัทในระยะข้างหน้า